Έκλεισε το deal πώλησης των ΜΕΔ για την Τράπεζα Κύπρου

Με την πώληση, η Τράπεζα μειώνει κατά 83% τα ΜΕΔ σε σχέση με το 2014.

Έκλεισε το Deal του Helix2 με την πώληση του χαρτοφυλακίου των μη εξυπηρετούμενων δανείων της Τράπεζας Κύπρου. Το χαρτοφυλάκιο μετά από πολύμηνες διαπραγματεύσεις και αρκετούς μνηστήρες καταλήγει στην PIMCO,  με το χαρτοφυλάκιο μη εξυπηρετούμενων δανείων να έχει με μεικτή λογιστική αξία ύψους €916 εκατομμυρίων.

Με την πώληση, η Τράπεζα μειώνει κατά 83% τα ΜΕΔ σε σχέση με το 2014.

Τα κεφάλαια της τράπεζας παραμένουν σταθερά μετά την πώληση, παρά την μικρή επίπτωση που έχει η πώληση των ΜΕΔ.

Η προσπάθεια, που σχετίζεται με τον χρονισμό, αντικατοπτρίζει την στάση ξεκαθαρίσματος με σκοπό να μπορεί να λειτουργήσει το πρότζεκτ της επανεκκίνησης πιο δυναμικά στο επόμενο διάστημα.

Το Χαρτοφυλάκιο έχει συμβατικό υπόλοιπο ύψους €1.46 δισεκατομμυρίων ευρώ και αποτελείται από 22,224 δάνεια, κυρίως ιδιωτών και μικρομεσαίων επιχειρήσεων, τα οποία είναι εξασφαλισμένα με πάνω από 5,616 ακίνητα. Η καθαρή λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων που πωλούνται ανέρχεται σε €440 εκατομμύρια.

Το τίμημα πώλησης ανέρχεται σε 46% επί της μεικτής λογιστικής αξίας ή 29% επί του συμβατικού υπόλοιπου και είναι πληρωτέο σε μετρητά, με το 35% να είναι πληρωτέο κατά την ολοκλήρωση της Συναλλαγής και το υπόλοιπο 65% να είναι αναβαλλόμενο χωρίς οποιουσδήποτε όρους. Το αναβαλλόμενο τίμημα είναι πληρωτέο σε τρείς περίπου ίσες δόσεις, σε περίοδο 48 μηνών από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Το τίμημα δύναται να αυξηθεί περαιτέρω μέσω ενός μηχανισμού μεταβλητού τιμήματος (earnout), ο οποίος εξαρτάται από την απόδοση του Χαρτοφυλακίου. Η Συναλλαγή επιταχύνει τη στρατηγική της Τράπεζας για μείωση του κινδύνου στον ισολογισμό, καθώς μειώνει τα ΜΕΔ κατά 24%1 και τον δείκτη ΜΕΔ κατά 5 εκατοστιαίες μονάδες.

Κατά την ολοκλήρωση, η Συναλλαγή αναμένεται να έχει επίδραση ύψους -34 μ.β. στον δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας του Συγκροτήματος. Με την πλήρη αποπληρωμή του αναβαλλόμενου τιμήματος και χωρίς να ληφθεί υπόψη οποιαδήποτε θετική επίδραση από το μεταβλητό τίμημα (earnout), η Συναλλαγή αναμένεται να έχει επίδραση ύψους +9 μ.β.1 στον δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 του Συγκροτήματος.

Η λογιστική ζημιά της Συναλλαγής που περιλαμβάνεται στα αποτελέσματα του β’ τρίμηνου 2020 εκτιμάται σε περίπου €68 εκατ. Η Συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του πρώτου εξάμηνου του 2021 και τελεί υπό αριθμό αιρέσεων, περιλαμβανομένων συνήθων εποπτικών και άλλων εγκρίσεων. Το Χαρτοφυλάκιο θα μεταφερθεί από την Τράπεζα Κύπρου Δημόσια Εταιρία Λίμιτεδ (η «Τράπεζα») σε μια εγκεκριμένη Κυπριακή Εταιρεία Εξαγοράς Πιστώσεων (η «ΚΕΕΠ»). Στη συνέχεια, οι μετοχές της ΚΕΕΠ θα αγοραστούν από συγκεκριμένα επενδυτικά ταμεία συνδεδεμένα με την PIMCO, τον αγοραστή του Χαρτοφυλακίου.

Μετά από μεταβατική περίοδο κατά την οποία η διαχείριση των δανείων θα παραμείνει στην Τράπεζα, πρόθεση είναι όπως η διαχείριση του Χαρτοφυλακίου μεταφερθεί σε οργανισμό διαχείρισης δανείων (servicer), ο οποίος θα επιλεγεί και θα διοριστεί από την ΚΕΕΠ. Οι δύο πλευρές είναι σε συζητήσεις αναφορικά με τις λεπτομέρειες και τον χρόνο μεταφοράς της διαχείρισης των δανείων. Η Συναλλαγή αποτελεί ακόμα ένα ορόσημο στην επίτευξη της στρατηγικής του Συγκροτήματος για βελτίωση της ποιότητας του δανειακού χαρτοφυλακίου μέσω της μείωσης των ΜΕΔ. Συμπεριλαμβανομένου του Project Helix 2, κατά τους πρώτους έξι μήνες του 2020, το Συγκρότημα μείωσε τα ΜΕΔ κατά €1.3 δις, μειώνοντας τον δείκτη ΜΕΔ σε 22%. Αυτή η μείωση περιλαμβάνει οργανική μείωση ύψους €278 εκατ. και την ολοκλήρωση της πώλησης ΜΕΔ ύψους €133 εκατ που αφορά κυρίως μη εξασφαλισμένα δάνεια ιδιωτών (Velocity 2).

Η Τράπεζα παραμένει επικεντρωμένη στην περαιτέρω μείωση του κινδύνου στον ισολογισμό. Σύμφωνα με το ΔΠΧΑ 9, η Τράπεζα εκτιμά ότι θα αναγνωρίσει επιπρόσθετες πιστωτικές ζημιές δανείων ύψους περίπου €21 εκατ. στα οικονομικά αποτελέσματα του Συγκροτήματος για το β΄ τρίμηνο 2020, ως αποτέλεσμα δυνητικών πωλήσεων ΜΕΔ στο 3 μέλλον. Κατά το δ’ τρίμηνο 2019, η Τράπεζα αναγνώρισε πιστωτικές ζημιές δανείων ύψους €75 εκατ., ως αποτέλεσμα της μείωσης του κινδύνου στον ισολογισμό που ανέμενε εκείνη την περίοδο. Ο δείκτης Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 του Συγκροτήματος στις 30 Ιουνίου 2020, αναμένεται να παραμείνει σε παρόμοιο επίπεδο με το δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών Κατηγορίας 1 του Συγκροτήματος στις 31 Μαρτίου 2020 ύψους 14.3%, λαμβάνοντας υπόψη τη θετική επίδραση από τις τροποποιήσεις των κεφαλαιακών κανονισμών που εισήχθησαν τον Ιούνιο του 2020.

Ποια είναι η PIMCO

Η PIMCO είναι ένας από τους κορυφαίους διαχειριστές επενδύσεων σταθερού εισοδήματος στον κόσμο. Με τη δημιουργία της το 1971 στο Newport Beach της Καλιφόρνια, η PIMCO εισήγαγε στους επενδυτές μια προσέγγιση συνολικής απόδοσης (total return approach) για επενδύσεις σταθερού εισοδήματος. Στα 45+ χρόνια από τότε, η εταιρεία συνέχισε να προσφέρει καινοτομία και τεχνογνωσία στη συνεργασία της με πελάτες που αναζητούν τις καλύτερες επενδυτικές λύσεις. Σήμερα η PIMCO έχει γραφεία σε όλο τον κόσμο και 2.900+ επαγγελματίες που τους ενώνει ένας σκοπός: Η δημιουργία ευκαιριών για επενδυτές κάτω από οποιεσδήποτε συνθήκες. Η PIMCO ανήκει στην Allianz SE, έναν κορυφαίο παγκόσμιο διαφοροποιημένο πάροχο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

Τι αναφέρουν στελέχη της Τράπεζας;

Πληροφορίες του Economy Today αναφέρουν πως η απόφαση, που αφορά στον χρονισμό της πώλησης, είναι εντελώς συνυφασμένη με τη στάση που τηρεί και η Φρανκφούρτη, η οποία βλέπει τη συμφωνία θετικά. Η εποχή χαμηλών εσόδων για τις τράπεζες αποτελεί και μια ευκαιρία για να μειωθεί ο κίνδυνος με τρόπο που να επιτρέπει την επανεκκίνηση μόλις το επιτρέψει η πορεία της διεθνούς οικονομίας, λόγω και της Πανδημίας. 

Σημειώνεται πως η Τράπεζα προέβλεψε ζημιές 75 εκατομμυρίων ευρώ στα αποτελέσματα που ανακοίνωσε για το τελευταίο τρίμηνο του 2019. Έτσι, η ζημιά των 21 εκατομμυρίων ευρώ δεν αποτελεί σημαντική επίπτωση στα αποτελέσματα. Σημειώνεται όμως πως ρήτρες στη συμφωνία φέρονται να προβλέπουν αύξηση των εσόδων της Τράπεζας, εάν το χαρτοφυλάκιο φέρει αποδόσεις στον αγοραστή. 

Ως απότοκο της πρόβλεψης που ήδη έγινε, τα κεφάλαια της τράπεζας παραμένουν σταθερά μετά την μείωση του ρίσκου. Στελέχη της Τράπεζας σχολιάζουν πως η λογιστική επίπτωση στα κεφάλαια, ύψους 34 μονάδων βάσης θα αντισταθμιστεί όταν θα ολοκληρωθεί η διαδικασία πληρωμής από την PIMCO, με αποτέλεσμα να καταγραφεί μια αύξηση στο κεφάλαιο της Τράπεζας. 

Ακόμα σημαντικότερο είναι το γεγονός ότι τα κεφάλαια της Τράπεζας παραμένουν σταθερά μετά την πώληση, αφού ο μικρός αντίκτυπος αντισταθμίζεται από την ενίσχυση των κεφαλαίων από άλλες εξελίξεις που έχουν να κάνουν με την πορεία της Τράπεζας μέσα στο 2020. Έτσι, στελέχη της Τράπεζας αισθάνονται πως είναι σε θέση να «περιμένουν» μέχρι την αντιστροφή της μικρής απώλειας όταν θα ολοκληρωθούν οι πληρωμές. 

Πάνω από όλα, η πώληση αντικατοπτρίζει μια στάση διαχείρισης των κινδύνων της διεθνούς οικονομίας. Σε μια περίοδο όπου επικρατεί σύγχυση, ανησυχία και αβεβαιότητα, σε μεγάλο βαθμό λόγω των εξελίξεων της πανδημίας διεθνώς, η Κύπρου προτιμά να ξεκαθαρίσει τον ορίζοντα του 2021 με σκοπό την επιτάχυνση της εξόδου από το 2020.

«Πρόκειται για εκδίωξη. Διώξαμε ρίσκο από τα βιβλία για να προχωρούμε ελεύθερα με την στήριξη της οικονομίας και επανεκκίνηση, αν μας επιτρέψει η Πανδημία από το Φθινόπωρο», σχολίασε στέλεχος της Τράπεζας. «Εξάλλου, η διαχείριση του Κινδύνου θεωρήθηκε πολύ πιο επιτακτική από μια μικρή αύξηση στην τιμή που ενδεχομένως να μπορούσε να εξασφαλιστεί αν περιμέναμε, με τον κίνδυνο επιδείνωσης της παγκόσμιας οικονομίας στο επόμενο διάστημα». 

 

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ