Το δολάριο συνεχίζει να ενισχύεται, υποστηριζόμενο από ισχυρά οικονομικά στοιχεία και από τις αμφιβολίες της αγοράς σχετικά με την έκταση και το ρυθμό των μελλοντικών μειώσεων από τη Federal Reserve. Τα οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ συνεχίζουν να εκπλήσσουν θετικά, ενώ η εκλογική αβεβαιότητα έχει κυρίως ενισχύσει τον ρόλο του δολαρίου ως νομίσματος ασφαλούς καταφυγίου.
Ενώ τα περισσότερα σημαντικά νομίσματα έκλεισαν την εβδομάδα κοντά στα επίπεδα που είχαν ξεκινήσει, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών υποχώρησαν απότομα, με τη Λατινική Αμερική να παρουσιάζει τις χειρότερες επιδόσεις, εξαιτίας φόβων ότι οι πιθανότητες εκλογής του Τραμπ αυξάνονται.
Καθώς πλησιάζουμε στις εκλογές των ΗΠΑ, οι δημοσκοπήσεις και τα προγνωστικά θα διαδραματίσουν ολοένα και πιο κρίσιμο ρόλο στις αγορές συναλλάγματος, ίσως και περισσότερο από ό,τι οι ανακοινώσεις σημαντικών οικονομικών στοιχείων και οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών. Αυτήν την εβδομάδα, η μόνη σημαντική ανακοίνωση θα είναι αυτή των παγκόσμιων δεικτών PMI για την επιχειρηματική δραστηριότητα. Οι πιο σημαντικοί από αυτούς θα είναι οι δείκτες της Ευρωζώνης, οι οποίοι τον περασμένο μήνα έδειξαν μια οικονομία στα πρόθυρα της συρρίκνωσης και αποτελούν τη μοναδική ουσιαστική αναφορά δραστηριότητας που δημοσιεύεται εγκαίρως.
Εκτός αυτού, οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά τα προγνωστικά για να δουν αν η πρόσφατη άνοδος του Τραμπ θα διατηρηθεί. Παραμένουμε σκεπτικοί και εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι οι εκλογές στις ΗΠΑ παραμένουν μια αμφίρροπη υπόθεση.
Στερλίνα
Η στερλίνα συνεχίζει να φτάνει σε νέα υψηλά οκταετίας έναντι του ευρώ, στηριζόμενη από τα ανθεκτικά οικονομικά στοιχεία και το σταδιακό κατευνασμό των ανησυχιών για εμπορικές συγκρούσεις με τον μεγαλύτερο εταίρο του Ηνωμένου Βασιλείου, την ΕΕ. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της περασμένης εβδομάδας για το μήνα Σεπτέμβριο ήταν χαμηλότερα από τις προσδοκίες, αλλά τα στοιχεία για την απασχόληση και τους μισθούς για τον Αύγουστο και το Σεπτέμβριο παρέμειναν αρκετά ισχυρά, ενώ οι λιανικές πωλήσεις του Σεπτεμβρίου ξεπέρασαν τις προσδοκίες, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητα στις εγχώριες δαπάνες. Η ανοδική προοπτική για τη στερλίνα παραμένει σταθερή, κατά την άποψή μας.
Ευρώ
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε τα επιτόκια, όπως αναμενόταν, την περασμένη εβδομάδα. Οι ανακοινώσεις που συνόδευαν την απόφαση καθιστούν προφανές ότι η άποψη της Τράπεζας έχει επηρεαστεί από τα απογοητευτικά οικονομικά στοιχεία της Ευρωζώνης και από τα σημάδια ότι ο πληθωρισμός επανέρχεται στο στόχο.
Η Πρόεδρος Λαγκάρντ απομακρύνθηκε κάπως από τη θέση ότι όλες οι μελλοντικές μειώσεις θα εξαρτώνται από τα δεδομένα και σχεδόν δήλωσε ότι είναι βέβαιο ότι θα ανακοινωθούν στις επόμενες συνεδριάσεις, με μια πραγματική πιθανότητα μιας μεγάλης περικοπής 50 μ.β. κάποια στιγμή. Δεδομένης της έκτασης των μειώσεων των επιτοκίων, το ευρώ τα πήγε αρκετά καλά, κλείνοντας την εβδομάδα με ελαφρώς πτωτική τάση έναντι των άλλων σημαντικών νομισμάτων, δείχνοντας ότι μπορεί να βρίσκει σημείο αντίστασης στα τρέχοντα επίπεδα. Ωστόσο, αυτή η άποψη θα δοκιμαστεί την Πέμπτη με την ανακοίνωση των δεικτών PMI επιχειρηματικής δραστηριότητας, οι οποίοι βρίσκονται πλέον στα πρόθυρα να δείξουν οικονομική συρρίκνωση σε ολόκληρη την Ευρωζώνη.
Δολάριο ΗΠΑ
Το αντίκρισμα των εκλογών στην αγορά έχει γίνει πλέον πιο ξεκάθαρο, με τις αγορές να προετοιμάζονται για ισχυρή άνοδο του δολαρίου σε περίπτωση νίκης του Τραμπ, ενώ μια προεδρία της Χάρις θα σημαίνει μικρές απώλειες για το δολάριο. Οι κινήσεις στα νομίσματα επηρεάζονται πλέον περισσότερο από τις δημοσκοπήσεις παρά από τα δευτερεύοντα οικονομικά στοιχεία που δημοσιεύτηκαν την περασμένη εβδομάδα, αν και αυτά συνέχισαν να παρουσιάζουν την εικόνα μιας ισχυρής οικονομίας που δεν πλησιάζει σε ύφεση. Αυτή θα είναι η δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα χωρίς ανακοινώσεις σημαντικών οικονομικών στοιχείων από τις ΗΠΑ, οπότε αναμένεται ότι οι αγορές θα κινούνται κυρίως βάσει των δημοσκοπήσεων και των προγνωστικών των εκλογικών αποτελεσμάτων, καθώς και από τις ανακοινώσεις της Federal Reserve.
*Του Enrique Diaz-Alvarez, Chief Financial Risk Officer της Ebury
Διαβάστε επίσης: Το σχέδιο του Πούτιν να «πνίξει» το δολάριο στον Βόλγα ποταμό