Από το σοκ Ιανουαρίου και την κατρακύλα των τιμών, στην εκρηκτική άνοδο του καλοκαιριού με θεσμικά κεφάλαια, ETFs και νέο ρυθμιστικό πλαίσιο.

Του Βρασίδα Νεοφύτου*

Οι καλοκαιρινοί μήνες ήταν πολύ θετικοί για το Bitcoin και το Ethereum εν μέσω αυξανόμενου ενδιαφέροντος από μεγάλους και μακροπρόθεσμους επενδυτές για την αγορά των ψηφιακών νομισμάτων.

Η αγορά κρυπτονομισμάτων σημείωσε εντυπωσιακά κέρδη, με το Bitcoin να ξεπερνά για πρώτη φορά το «φράγμα» των $125.000 δολαρίων, ενώ το Ethereum ανέβηκε μέχρι τα $4.900, για πρώτη φορά από το 2021.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων βρίσκεται πλέον σε νέο ιστορικό ρεκόρ, καθώς έφτασε τα $4,2 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με το CoinMarketCap.

Τα δυο δημοφιλέστερα κρυπτονομίσματα εκτινάχθηκαν σε αξία, έχοντας μια αγοραστική δυναμική (bullish momentum) που τα ώθησε σε αλλεπάλληλα ρεκόρ από τις αρχές του έτους.

Η αισιοδοξία των επενδυτών βελτιώθηκε αισθητά για τα κρυπτονομίσματα, χάρη στην άνοδο των αμερικανικών μετοχών, το ενδιαφέρον θεσμικών επενδυτών και το ευνοϊκό νομοθετικό πλαίσιο των ΗΠΑ, καθώς ο Αμερικανός Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ αντιμετωπίζει πολύ ευνοϊκά τον τομέα των κρυπτονομίσματων.

Η άνοδος έρχεται καθώς τα κρυπτονομίσματα εδραιώνουν τη θέση τους ως θεσμικά περιουσιακά στοιχεία στις προτιμήσεις των επενδυτών και καθώς η διάθεση για ρίσκο επανέρχεται στις αγορές ενόψει των μειώσεων των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve), αρχής γενομένης από αυτό τον Σεπτέμβριο.

Παράλληλα, τα κρυπτονομίσματα ωφελούνται από τις κινήσεις για το ρυθμιστικό πλαίσιο των crypto που προωθεί η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ, καθώς ο ίδιος ο Πρόεδρος των ΗΠΑ άνοιξε τον δρόμο για την αποδοχή κρυπτονομισμάτων σε συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς, τύπου 401(k).

Παρόλα αυτά, η εικόνα τους ήταν διαφορετική στην αρχή του 2025, καθώς η εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ προκάλεσε έντονες ανησυχίες σχετικά με τις πολιτικές και οικονομικές πολιτικές του.

Ο γενικός φόβος για τον επερχόμενο εμπορικό πόλεμο και γεωπολιτική αστάθεια λόγω σύγκρουσης Ισραήλ-Ιράν προκάλεσε ένα κύμα πωλήσεων και φυγής από τα κρυπτονομίσματα, με την τιμή του Bitcoin να κατρακυλά μέχρι τις $75.000, ενώ το Ethereum να πέφτει μέχρι τα $1.400 στις αρχές Απριλίου.

Τώρα, με τις σημαντικές εμπορικές συμφωνίες ΗΠΑ με τους άλλους εταίρους και την προοπτική μειωμένων επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, τα κυριότερα κρυπτονομίσματα έχουν επιστρέψει σε επίπεδα ρεκόρ, με το Bitcoin και το Ethereum να καταγράφουν αλλεπάλληλα ρεκόρ.

Εντυπωσιακή άνοδος στο Ethereum

Σε μια περίοδο όπου η τιμή του Bitcoin κατέγραφε διαδοχικά ρεκόρ, ένα άλλο μεγάλο κρυπτονόμισμα έκλεβε τα φώτα της δημοσιότητας, το Ethereum.

Το 2ο μεγαλύτερο σε αξία κρυπτονόμισμα σκάρφάλωσε κοντά στα $4.900 δολάρια, φθάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από το τέλος του 2021 λόγω αυξανόμενης παρουσίας θεσμικών επενδυτών.

Οι πρόσφατες πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ, όπως η δημοσιονομική επέκταση και οι προσδοκίες για περαιτέρω νομισματική χαλάρωση, έχουν δημιουργήσει ένα σκηνικό που είναι αναμφισβήτητα ευνοϊκό για το Ethereum.

Από την κατάρρευση του 2022 στη θεσμική ανάκαμψη

Η τρέχουσα δυναμική αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν συγκριθεί με την προηγούμενη περίοδο αστάθειας της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Το 2021 και το 2022, μετά το ράλι που οδήγησε το Bitcoin κοντά στα $69.000 και το Ethereum στα $4.800, ακολούθησε μια από τις πιο βίαιες διορθώσεις στην ιστορία του κλάδου. Η κατάρρευση του χρηματιστηρίου FTX, τα προβλήματα στη ρευστότητα των stablecoins Terra/Luna και η αλυσίδα χρεοκοπιών σε πλατφόρμες δανεισμού προκάλεσαν ένα κύμα δυσπιστίας που έριξε την αγορά σε πολυετή «χειμερία νάρκη».

Το Bitcoin βρέθηκε κάτω από τις $16.000 στα τέλη του 2022, ενώ το Ethereum διολίσθησε κοντά στα $1.000, με τους επενδυτές να θεωρούν τότε ότι το «πείραμα των κρυπτονομισμάτων» ίσως φτάνει στο τέλος του. Ωστόσο, η ανάκαμψη ξεκίνησε σταδιακά, καθώς η αγορά έδειξε ανθεκτικότητα, οι Ρυθμιστικές Αρχές άρχισαν να χαράσσουν πιο ξεκάθαρο πλαίσιο και οι θεσμικοί παίκτες επανεμφανίστηκαν στο προσκήνιο.

Η μεγάλη διαφορά του σημερινού κύκλου ανόδου σε σχέση με το παρελθόν είναι η θεσμική βάση του ράλι. Σε αντίθεση με το 2021, όταν η άνοδος στηρίχθηκε κυρίως στη λιανική επενδυτική ζήτηση, η τρέχουσα κίνηση έχει ως κινητήριο μοχλό τους θεσμικούς επενδυτές, τα ETFs και τις νομοθετικές πρωτοβουλίες που ενισχύουν τη διαφάνεια και την εμπιστοσύνη.

Μεγάλη ζήτηση για τα spot ETFs του Ethereum

Στην ανανεωμένη δυναμική του Ethereum, καταλυτικό ρόλο έπαιξε η έγκριση των spot ETFs του Ethereum στις ΗΠΑ στους προηγούμενους μήνες. Αυτά τα επενδυτικά προϊόντα κατέγραψαν ημερήσια εισροή άνω των $1,5 δισ. δολαρίων κατά τους καλοκαιρινούς μήνες, ενώ συνολικά το 2025 έχουν προσελκύσει πέραν των $8 δισ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 1,5% της κεφαλαιοποίησης του Ethereum.

Για πρώτη φορά από την κυκλοφορία τους, τα εννέα spot ETFs Ether στις ΗΠΑ παρουσίασαν περισσότερη εμπορική δραστηριότητα από τα δώδεκα αντίστοιχα του Bitcoin.

Ψήφιση του GENIUS ACT για τα Stablecoins

Οι μακροπρόθεσμοι θεσμικοί επενδυτές έχουν ενθουσιαστεί με τη νέα δυναμική που εξελίσσεται στη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων και αυτό ονομάζεται stablecoins.

Τα stablecoins είναι ψηφιακά νομίσματα τα οποία στοχεύουν γενικά να διαπραγματεύονται σταθερά στο $1 δολάριο και αποτελούν πλέον κρίσιμο σύνδεσμο ανάμεσα στα παραδοσιακά και τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Η πρόσφατη ψήφιση νομοθετικών πρωτοβουλιών όπως το GENIUS Act και το CLARITY Act με τις ευλογίες του Προέδρου Τραμπ, ενισχύει τις προοπτικές ρευστότητας για το δίκτυο των stablecoins.

Η προοπτική των stablecoins ανεβάζει το Ethereum

Το πρόσφατο κύμα ζήτησης έγειρε υπέρ του Ethereum έναντι των υπόλοιπων νομισμάτων, καθώς πρόσφατη ψήφιση του GENIUS Act και του CLARITY Act από το Κογκρέσο των ΗΠΑ ανέβασε την αγοραστική δυναμική του Ethereum.

Ο λόγος είναι απλός, καθώς το αγοραστικό ενδιαφέρον των επενδυτών βασίζεται στο γεγονός ότι ένα σημαντικό ποσοστό των stablecoins, όπως το USDC της Circle και το USDT της Tether, λειτουργούν κυρίως στο blockchain του Ethereum, δημιουργώντας πρόσθετη ζήτηση για το δίκτυο και κατ’ επέκταση, για το ίδιο το ψηφιακό νόμισμα του Ethereum.

Τα stablecoins αντιπροσωπεύουν το 40% όλων των τελών blockchain σήμερα και πάνω από το 50% των stablecoins βρίσκονται στο Ethereum.

Ο GENIUS Act θα ενισχύσει άμεσα τη δραστηριότητα τού επιπέδου 1 του Ethereum, καθώς η αυξημένη ρευστότητα των stablecoins θα οδηγήσει σε περισσότερη δραστηριότητα αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), όπου το Ethereum κυριαρχεί.

Αγορές Ethereum από εισηγμένες εταιρείες: «Ether-focused treasury»

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας για τη μεγάλη άνοδο στην τιμή του Ethereum είναι και οι μαζικές αγορές από εταιρείες εισηγμένες στο χρηματιστήριο ΗΠΑ.

Η άνοδος του Ether τροφοδοτήθηκε από ρεκόρ εισροών σε κεφάλαια που επενδύουν απευθείας στο token, καθώς και από τον αυξανόμενο αριθμό των λεγόμενων εταιρειών «Ether-focused treasury», δλδ εισηγμένων εταιρειών που ακολουθούν το μοντέλο του Michael Saylor για συσσώρευση Bitcoin.

Οι εταιρείες αυτές έχουν συλλογικά απορροφήσει σχεδόν 17 δισεκατομμύρια δολάρια σε Ether, σύμφωνα με δεδομένα που συνέλεξε η StrategicEthReserve.xyz.

Αυτή η τάση δημιουργεί ένα μηχανισμό συνεχούς απορρόφησης προσφοράς από την αγορά.

Προβλέψεις για το Ethereum

Οι αναλυτές της Standard Chartered εκτιμούν ότι το ETH μπορεί να εισέλθει σε νέα φάση ανοδικής ανακάλυψης τιμών εφόσον ξεπεράσει τα προηγούμενα υψηλά των $4.900.

Η τράπεζα ανέβασε τον στόχο της για το τέλος του 2025 από τα $4.000 στα $7.500 δολάρια, ενώ για το 2028 τοποθετεί την τιμή στα $25.000 δολάρια.

Η αναθεώρηση αυτή βασίζεται σε μια σειρά θετικών παραγόντων, από την εισροή θεσμικών κεφαλαίων έως την πρόοδο σε ρυθμιστικό επίπεδο.

*Υπεύθυνου Επενδυτικής Έρευνας στην Exclusive Capital

• Διαβάστε επίσης: Κυπριακός Οργανισμός Ανάπτυξης Επιχειρήσεων ενόψει - Σε δημόσια διαβούλευση ο νόμος