Μετά από μια αρχική αύξηση των «Trump trades», οι επενδυτές σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων περιορίζουν τον ενθουσιασμό τους, καθώς αμφισβητούν το κατά πόσον ο Ντόναλντ Τραμπ θα προωθήσει τις προτάσεις του για τους δασμούς ως πρόεδρος.
Το δολάριο ανέτρεψε μεγάλο μέρος της μετεκλογικής του ανόδου. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν επίσης επιστρέψει σε πρόσφατα επίπεδα μετά από μία διήμερη μεταβλητότητα. Οι κινεζικές μετοχές και το γουάν, που είχαν πληγεί νωρίτερα από τις ανησυχίες για υψηλότερους δασμούς, επηρεάστηκαν περισσότερο από τις προσδοκίες για περαιτέρω οικονομικά κίνητρα από το Πεκίνο.
Οι κινήσεις υποδεικνύουν το ενδεχόμενο μεταβλητότητας, καθώς οι επενδυτές σταθμίζουν κατά πόσον οι πολιτικές του Τραμπ θα ανταποκριθούν στις προεκλογικές του υποσχέσεις. Καθώς η μεταβλητότητα της αγοράς υποχωρεί, η προσοχή στρέφεται σε άλλα μεγάλα γεγονότα: την πορεία χαλάρωσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και την αναμενόμενη δημοσιονομική τόνωση της Κίνας.
«Υπάρχει η αίσθηση ότι ακόμη και οι πιο πληθωρικοί επενδυτές των Trump trades κάνουν ένα βήμα πίσω για να αναρωτηθούν εάν, σε αυτό το σημείο, τα στοιχήματα είναι υπερβολικά», δήλωσε ο Βισνού Βαράθαν, επικεφαλής οικονομικών και στρατηγικής της Mizuho Bank Ltd. Οι συναλλασσόμενοι «σκέφτονται την εκτέλεση και πώς ορισμένες από τις πολιτικές του μπορούν να μεταδοθούν αποτελεσματικά».
Ένα βασικό ερώτημα που απασχολεί τους επενδυτές είναι πόσο από τους δασμούς για τους οποίους μίλησε ο Τραμπ – έως και 60% στα κινεζικά προϊόντα – θα γίνουν πραγματικότητα. Ορισμένοι αποκομίζουν επίσης κέρδη από συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένων των ανοδικών στοιχημάτων στο δολάριο και των πτωτικών στα ομόλογα αμερικανικού Δημοσίου, με την προσδοκία ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα τονώσουν τον πληθωρισμό και θα διατηρήσουν τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Καθώς οι αμφιβολίες αρχίζουν να επικρατούν, τα περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται ωφελημένα υπό τον Τραμπ έχουν κινηθεί σε μεγάλο βαθμό οριζόντια μετά την μετεκλογική τους άνοδο. Οι αμερικανικές μετοχές αποτέλεσαν εξαίρεση, επεκτείνοντας τα κέρδη τους με την εικασία ότι η νέα κυβέρνηση θα είναι υποστηρικτική για τις εταιρείες της χώρας.
Το bitcoin έχει καταγράψει ελάχιστη μεταβολή από τότε που εκτινάχθηκε σε ρεκόρ υψηλό χάρη στη φιλική προς τα κρυπτονομίσματα στάση του εκλεγμένου προέδρου. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Index σημείωσε άνοδο περίπου 0,1%. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου διατηρήθηκε στο 4,33%, αφού η μείωση των επιτοκίων της Fed βοήθησε να περιοριστεί μέρος της πρόσφατης ανόδου.
Ωστόσο, οι συναλλαγές μπορεί να ανακτήσουν τη δυναμική τους, σύμφωνα με την RBC Capital Markets. Το ευρώ, ένα περιουσιακό στοιχείο ευαίσθητο στον κίνδυνο δασμών του Τραμπ, κατέγραψε διόρθωση μετά από μερική άνοδο.
Εάν οι Ρεπουμπλικανοί διατηρήσουν τον έλεγχο της αμερικανικής Βουλής των Αντιπροσώπων, με την τελική καταμέτρηση να βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη, η «σκούπα» που θα προκύψει θα εξομαλύνει τον δρόμο για τις φορολογικές περικοπές του Τραμπ, τις μεταναστευτικές και εμπορικές πολιτικές, καθώς και την επιβεβαίωση των υποψηφίων του.
«Υπάρχει μεγάλος σκεπτικισμός σχετικά με το αν ο Τραμπ θα ακολουθήσει στην πραγματικότητα τις προτεινόμενες πολιτικές του, ιδίως όσον αφορά τους δασμούς», δήλωσε ο Άλβιν Ταν, της RBC Capital. Ωστόσο, το κλίμα μπορεί να είναι προσωρινό, καθώς «η αγορά υποτιμά τον Τραμπ στην εμπορική πολιτική αλλά ο πρόεδρος των ΗΠΑ έχει εξουσία να εφαρμόζει δασμούς».
Mετοχές
Για τις μετοχές, η δυναμική είναι πιο ανοδική. Οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν νέα υψηλά ρεκόρ αυτή την εβδομάδα, με τους δείκτες των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης και των περιφερειακών τραπεζών – εταιρείες οι οποίες είναι εκτεθειμένες στην εγχώρια ανάπτυξη – να σημειώνουν άνοδο. Οι επενδυτές αναμένουν ότι οι εταιρείες αυτές θα ευημερήσουν υπό μια δεύτερη κυβέρνηση Τραμπ, η οποία έχει δεσμευτεί να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη, ενισχύοντας παράλληλα τα εταιρικά κέρδη.
Η κατάσταση, σύμφωνα με το Bloomberg, είναι λιγότερο σαφής στην Ασία, με την έκταση της δημοσιονομικής τόνωσης της Κίνας να αποτελεί το κλειδί για τις προοπτικές των μετοχών.
Μετά από μια αρχική πτώση μετά τη νίκη του Τραμπ, ο δείκτης CSI 300 της Κίνας σημείωσε την καλύτερη εβδομάδα του εδώ και περισσότερο από ένα μήνα.
Ενώ υπάρχουν προσδοκίες ότι το Πεκίνο θα αναπτύξει μεγαλύτερα κίνητρα για να αντιμετωπίσει τους υψηλότερους δασμούς, ένα απογοητευτικό αποτέλεσμα από τη συνεδρίαση της Μόνιμης Επιτροπής του Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου μπορεί να ανανεώσει τις πιέσεις για πωλήσεις.
«Με μια νίκη του Τραμπ, πιστεύουμε ότι η πιθανότητα είναι σημαντικά υψηλότερη ότι τα κινεζικά δημοσιονομικά κίνητρα θα είναι σημαντικά και θα περιλαμβάνουν κάτι που προορίζεται για τον Τραμπ», έγραψαν σε σημείωμά τους οι αναλυτές της Evercore ISI. «Όσο το Πεκίνο συνεχίζει να κάνει τα σωστά πράγματα στο εσωτερικό και να εκμεταλλεύεται τις εξωτερικές πολιτικές του Τραμπ, πιστεύουμε ότι η οικονομία της Κίνας θα μπορούσε να περάσει σχετικά αλώβητη από τη δασμολογική του καταιγίδα», συμπλήρωσαν χαρακτηριστικά.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Ανησυχίες για παγκόσμια ανάπτυξη από προστατευτικές πολιτικές Τραμπ