Από την εκτόξευση της Nvidia μέχρι τις προκλήσεις της εφοδιαστικής αλυσίδας, οι αναλυτές προειδοποιούν για τους κινδύνους που ελλοχεύουν πίσω από τις ιστορικές αποδόσεις.

Παίρνοντας ώθηση από την εκρηκτική ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης, οι μεγαλύτερες εταιρείες ημιαγωγών στον κόσμο κατέγραψαν αθροιστικά πωλήσεις άνω των 400 δισ. δολαρίων το 2025, ολοκληρώνοντας με διαφορά την καλύτερη χρονιά στην ιστορία του κλάδου. Μάλιστα, το 2026 αναμένεται να είναι ακόμα καλύτερο.

Ωστόσο, ο καταιγιστικός ρυθμός ανάπτυξης έχει δημιουργήσει μια σειρά προβλημάτων: από ελλείψεις κρίσιμων εξαρτημάτων έως ερωτήματα για το πώς και πότε οι εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης θα μπορέσουν να επιτύχουν αρκετά σταθερή κερδοφορία, ώστε να συνεχίσουν να αγοράζουν τσιπ.

Σχεδιαστές εξοπλισμού όπως η Nvidia αποτελούν τους βασικούς προμηθευτές της νέας αυτής αγοράς. Ωστόσο, η Nvidia, αν και υπερδιπλασίασε τα έσοδά της σε ετήσια βάση, αντιμετωπίζει ολοένα εντονότερο ανταγωνισμό από εταιρείες όπως η Google της Alphabet και η Amazon, καθώς το πεδίο μάχης μετατοπίζεται.

Πριν από μερικές ημέρες, η εταιρεία υπέγραψε συμφωνία 20 δισ. δολαρίων με τη Groq, η οποία σχεδιάζει τσιπ και λογισμικό που επιταχύνουν το AI inference, τη διαδικασία κατά την οποία τα εκπαιδευμένα μοντέλα ΑΙ απαντούν σε ερωτήματα. Ενώ το προηγούμενο στάδιο «μάχης» της AI βασιζόταν στην εκπαίδευση των μοντέλων, πλέον οι τεχνολογικοί κολοσσοί ανταγωνίζονται για την ταχύτητα και την απόδοση στο inference.

Διαχειριστές data centers, εργαστήρια τεχνητής νοημοσύνης και επιχειρήσεις έχουν σπεύσει να εξασφαλίσουν τα προηγμένα τσιπ της Nvidia. Παράλληλα, τα ολοένα και πιο εξελιγμένα τσιπ (TPU) της Google, καθώς και τα προσαρμοσμένα τσιπ της Amazon, που ανταγωνίζονται άμεσα τη Nvidia, προσελκύουν επίσης πελάτες. Επίσης, εταιρείες λογισμικού όπως η OpenAI συνεργάζονται με εξειδικευμένους σχεδιαστές, όπως η Broadcom, για την ανάπτυξη δικών τους τσιπ. Η AMD με ιστορία μισού αιώνα στην κατασκευή τσιπ για gaming, υπολογιστές και data centers, ετοιμάζεται να λανσάρει το 2026 ένα τσιπ που αποτελεί την πρώτη σοβαρή πρόκληση στα AI τσιπ της Nvidia.

Τέλος, η Microsoft ανακοίνωσε πριν μερικούς μήνες ότι θα διπλασιάσει το αποτύπωμα των data centers της μέσα στα επόμενα δύο χρόνια. Σύμφωνα με αναλυτές, αυτό σημαίνει ότι οι κατασκευαστές τσιπ είναι πιθανό να δουν πρόσθετα έσοδα το 2026.

Ολα τα παραπάνω συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι επίκειται ακόμη μία χρονιά-ρεκόρ για τον κλάδο των ημιαγωγών. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι μόνο η Nvidia θα πουλήσει κάρτες γραφικών (GPU) και άλλο υλικό αξίας 383 δισ. δολαρίων το 2026, αύξηση 78% σε σχέση με το 2025. Αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα της FactSet εκτιμούν ότι οι συνδυασμένες πωλήσεις των Nvidia, Intel, Broadcom, AMD και Qualcomm θα ξεπεράσουν τα 538 δισ. δολάρια. 

Ωστόσο, το 2026 ενδέχεται να φέρει και πρωτοφανείς προκλήσεις. Η έλλειψη κρίσιμων υποδομών και εξειδικευμένων εξαρτημάτων δυσχεραίνει την κατασκευή data centers, ενώ οι διαχειριστές τους δυσκολεύονται να εξασφαλίσουν τις τεράστιες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας που απαιτούνται για τη λειτουργία τους.

Μια ακόμη μεγάλη πρόκληση είναι η παγκόσμια έλλειψη εξαρτημάτων που χρησιμοποιούνται στους servers. Καθώς η κατασκευή data centers έχει επιταχυνθεί, η ανάγκη για μνήμες υψηλού εύρους ζώνης έχει εκτοξευθεί. «Υπολειπόμαστε σημαντικά των αναγκών των πελατών μας και αυτό θα συνεχιστεί για κάποιο διάστημα», δήλωσε χαρακτηριστικά ο Sumit Sadana, εμπορικός διευθυντής της Micron Technology, ενός από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές μνημών υψηλού εύρους ζώνης που χρησιμοποιούνται στην AI.

Παράλληλα, καθώς όλο και περισσότερες εταιρείες λανσάρουν προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης, εντείνεται και η ανησυχία για πιέσεις στα περιθώρια κέρδους. Τέλος, εγείρονται σοβαρά ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητα της χρηματοδότησης που στηρίζει την έκρηξη των data centers και κατά πόσο μεγάλοι πελάτες, όπως η OpenAI, μπορούν να αντλήσουν επαρκή κεφάλαια με την απαιτούμενη ταχύτητα για να συνεχίσουν τον καταιγιστικό ρυθμό αγορών τσιπ. Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές έχουν συνηθίσει σε υπερβολικά υψηλούς ρυθμούς αύξησης εσόδων από τρίμηνο σε τρίμηνο και αντιδρούν έντονα σε οποιαδήποτε ένδειξη επιβράδυνσης. «Υπάρχει πιθανότητα το 2026 να αποτελέσει την κορύφωση», προειδοποίησε ο Gil Luria, αναλυτής της DA Davidson. 

Βέβαια, άλλοι παράγοντες του κλάδου υιοθετούν πιο αισιόδοξη στάση, εκτιμώντας ότι η ζήτηση θα συνεχίσει να αυξάνεται με σταθερό ρυθμό. Ενδεικτικά, ο Brad Gastwirth, επικεφαλής παγκόσμιας έρευνας της Circular Technologies είπε: «Η κούρσα προς τη γενική τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να τροφοδοτεί μια τεράστια όρεξη για υπολογιστική ισχύ, σε ολόκληρο το φάσμα των πελατών».

Πηγή: moneyreview.gr με πληροφορίες από WSJ

Διαβάστε επίσης: Φρένο στις πωλήσεις Tesla παρά την ευφορία Μασκ για την αυτόνομη οδήγηση