Offcanvas
Offcanvas
Ο πολιτικός κίνδυνος και το κόστος της ενέργειας οι καταλύτες για την πορεία του ευρώ στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος
Ο πολιτικός κίνδυνος αλλά και το παγκόσμιο ενεργειακό σοκ καθορίζουν την πορεία του ευρώ, που διαπραγματεύεται στα χαμηλότερα επίπεδα του έτους έναντι του δολαρίου.
Τον Αύγουστο, το ευρώ κινούνταν προς το επίπεδο του 1,20 , ωστόσο αυτόν τον μήνα έχει υποχωρήσει κατά περίπου 2%, αγγίζοντας χαμηλά δύο μηνών, λίγο κάτω από το 1,14 δολάρια ανά ευρώ.
Ενώ η αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, που αποκατέστησε την αξιοπιστία της Fed όσον αφορά την καταπολέμηση του πληθωρισμού, ενίσχυσε το δολάριο, οι προοπτικές του ευρώ έχουν θολώσει λόγω πολιτικών παραγόντων και της εκ νέου ανόδου των τιμών του πετρελαίου, η οποία θα μπορούσε να πλήξει μια οικονομία που έχει αντέξει καλύτερα από το αναμενόμενο.
«Πόσο μπορεί να διαρκέσει αυτή η ανθεκτικότητα της ανάπτυξης; Μπορεί όντως να διατηρηθεί καθ’ όλη τη διάρκεια του χειμώνα; Και στη συνέχεια περνάμε στην άνοιξη, οπότε ενδέχεται να αντιμετωπίσουμε μια περίοδο πολιτικής αστάθειας» εξηγεί στο Reuters η Jane Foley, ανώτερη στρατηγικός αναλύτρια νομισματικών αγορών της Rabobank.
Στη Γερμανία ο Καγκελάριος Μερτς βρίσκεται σε δεινή θέση μετά την συντριβή του κόμματος τους στις πρόσφατες περιφερειακές εκλογές και της ανόδου της γερμανικής ακροδεξιάς εξελίξεις που ευνοούν τα σενάρια ότι θα χρειαστεί να φρενάρει τις μεταρρυθμίσεις. Στη Γαλλία, οι αγορές δέχονται πιέσεις λόγω ανησυχιών για το δημόσιο χρέος και το πολιτικό αδιέξοδο εν όψει προεδρικών εκλογών του 2027.
Το πρόσθετο περιθώριο απόδοσης (spread) που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατούν γαλλικά κρατικά ομόλογα 10ετούς διάρκειας έναντι των αντίστοιχων γερμανικών —τα οποία διαθέτουν αξιολόγηση «AAA» και είναι και ο δείκτης αναφοράς του κόστους δανεισμού της ευρωζώνης— έχει εκτιναχθεί πάνω από τις 110 μονάδες βάσης, αποτελώντας προειδοποιητικό σημάδι για το ευρώ.
«Ανησυχώ κάπως για την πορεία του ευρώ σε αυτό το περιβάλλον» αναφέρει η Foley, προσθέτοντας ότι η πρόβλεψή της για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στο 1,16 σε ορίζοντα τριμήνου τελεί υπό επανεξέταση.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των στρατηγικών αναλυτών της BofA για την αγορά συναλλάγματος, κάθε περαιτέρω διεύρυνση του εν λόγω περιθωρίου κατά 10 μονάδες βάσης θα συνδεόταν με πτώση της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου κατά 0,4%.
Το ενιαίο νόμισμα διαπραγματευόταν τελευταία στα επίπεδα του 1,137 δολαρίου.
Οι διαπραγματευτές δικαιωμάτων προαίρεσης (options) υιοθετούν επίσης πιο αρνητική στάση απέναντι στο ευρώ.
Οι δείκτες «risk reversal» τριμήνου για το ευρώ —οι οποίοι αντικατοπτρίζουν τη διαφορά στην τιμή των δικαιωμάτων αγοράς του νομίσματος έναντι των δικαιωμάτων πώλησής του— κατέγραψαν την περασμένη εβδομάδα τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση τους από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν.
Ο παράγοντας φυσικό αέριο
Αν και αναλυτές και επενδυτές επισημαίνουν ότι υπάρχουν λόγοι για να διατηρήσουν την αισιοδοξία τους όσοι ποντάρουν στην άνοδο του ευρώ καθώς οι αγορές προεξοφλούν τουλάχιστον μία ακόμη αύξηση επιτοκίων στην Ευρωζώνη εντός του έτους και η οικονομία επιδεικνύει ανθεκτικότητα, ελάχιστοι αμφισβητούν ότι οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές του νομίσματος έχουν θολώσει λόγω των υψηλών τιμών ενέργειας.
Το ευρώ σημείωσε άνοδο περίπου 13% έναντι του δολαρίου πέρυσι, αλλά ο πόλεμος στο Ιράν έχει πλήξει το νόμισμα φέτος.
Η σύγκρουση έχει περιορίσει δραστικά τις αποστολές LNG μέσω των Στενών του Ορμούζ, ωθώντας τις τιμές του αερίου πάνω από τα 80 ευρώ ανά μεγαβατώρα αυτόν τον μήνα, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2022.
Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη πρέπει να υποχωρήσουν ώστε το ευρώ να συνεχίσει την ανοδική του πορεία, ωστόσο κάτι τέτοιο δεν διαφαίνεται στον άμεσο ορίζοντα, σύμφωνα με τους αναλυτές.
«Αν εξετάσουμε τις προβλέψεις για τις τιμές των εμπορευμάτων, οι περισσότεροι αναλυτές τοποθετούν την τιμή του φυσικού αερίου για την Ευρώπη στο εύρος των 85 έως 100 ευρώ» υποστηρίζει ο Kaspar Hense, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην RBC BlueBay Asset Management.
«Εάν συμβεί αυτό, τότε εμείς (το ευρώ) θα μπορούσαμε εύκολα να φτάσουμε στο 1,12 δολάριο» πρόσθεσε.
Παράλληλα, οι συζητήσεις για μια πιθανή απαγόρευση των εξαγωγών ντίζελ από τις ΗΠΑ θα επιδείνωναν τα προβλήματα του ευρώ, αν και οι αναλυτές επισήμαναν ότι αυτό δεν αποτελεί το βασικό τους σενάριο.
Πηγή: ot.gr
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ
