Εκδόσεις άνω των 30 δισ. ευρώ μέσα σε μία ημέρα - Στα ύψη οι αποδόσεις, εξαιρετικά χαμηλά τα spreads

Οι εκδότες συρρέουν στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί ποτέ, προκειμένου να «κλειδώσουν» χρηματοδότηση προτού η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχωρήσει, όπως αναμένεται, σε αύξηση των επιτοκίων.

Τουλάχιστον 38 εκδότες από όλο το φάσμα των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας προσφέρουν ομόλογα, καταρρίπτοντας το προηγούμενο ρεκόρ που είχε σημειωθεί μόλις αυτόν τον μήνα, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Αυτοί εκτείνονται από τις κυβερνήσεις της Ισλανδίας και του Μαρόκου, μέχρι τράπεζες όπως η BPER Banca και η Banque Federative du Credit Mutuel, και εταιρείες όπως οι BMW, Deutsche Lufthansa και Enel.

Μέχρι στιγμής, ο σημερινός όγκος συναλλαγών αναμένεται να ξεπεράσει τα 30 δισ. ευρώ (34,9 δισ. δολάρια), βάσει των στοιχείων του Bloomberg, αν και το νούμερο αυτό πρόκειται να αυξηθεί κατά τη διάρκεια της ημέρας καθώς θα οριστικοποιούνται τα τελικά μεγέθη των εκδόσεων.

Η τελευταία αυτή μαζική προσέλευση έρχεται να προστεθεί στα επίπεδα-ρεκόρ δανεισμού που καταγράφονται φέτος, καθώς οι επιχειρήσεις συνεχίζουν να αντλούν κεφάλαια μέσω χρέους, παρά την αβεβαιότητα στις ευρύτερες αγορές. Ο ρυθμός έχει επιταχυνθεί αυτόν τον μήνα, δεδομένου ότι οι πληθωριστικές επιπτώσεις από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή εντείνουν τις εκτιμήσεις ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει το κόστος δανεισμού τον Ιούνιο.

«Υπάρχει η προοπτική αυξήσεων των επιτοκίων, ενώ σε έξι εβδομάδες ελπίζουμε να φύγουμε για καλοκαιρινές διακοπές. Αν μπορείς να το κάνεις πριν από τις διακοπές, είναι πάντα καλό. Δεν ξέρεις πού θα βρίσκονται τα επίπεδα των επιτοκίων όταν επιστρέψεις, οπότε είναι προτιμότερο να το κάνεις τώρα», δήλωσε ο Τόμας Νόιχολντ, managing director και υπεύθυνος για τη διαχείριση κεφαλαίων στη Gutmann KAG.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παγκοσμίως έχουν καταγράψει «άλμα» λόγω των αυξανόμενων προσδοκιών για τον πληθωρισμό, με τη μη επίτευξη τερματισμού του πολέμου στη Μέση Ανατολή να οδηγεί τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του πετρελαίου Brent πάνω από τα 110 δολάρια το βαρέλι. Αυτό ώθησε τα γερμανικά επιτόκια αναφοράς στα υψηλότερα επίπεδα από το 2011, ενώ οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις του Ηνωμένου Βασιλείου μόλις άγγιξαν το υψηλότερο σημείο τους από το 1998.

Παρόλα αυτά, τα spreads για τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας σε ευρώ διαπραγματεύονται σε ιστορικά στενά επίπεδα, στις 79 μονάδες βάσης, συγκρινόμενα με τον μέσο όρο πενταετίας των 123 μονάδων βάσης, σύμφωνα με δείκτη του Bloomberg.

«Για τους εκδότες, τα στενά spreads είναι μια πολύ καλή ευκαιρία για να την προσπεράσουν», δήλωσε ο Ματέο Μπενεντέτο, συνεπικεφαλής του τμήματος αναδοχών τίτλων επενδυτικής βαθμίδας για την περιοχή EMEA στη Morgan Stanley. «Καμία ομάδα χρηματοδότησης δεν θα έπρεπε να αισθάνεται άνετα αναλαμβάνοντας το κόστος της αδράνειας – είτε αυτό σημαίνει ευρύτερα spreads λόγω της αυξημένης προσφοράς ή της ενσωμάτωσης της αβεβαιότητας από την αγορά, είτε ακόμη υψηλότερα επιτόκια ή ακόμα και κλειστές αγορές».

Ο Νόιχολντ της Gutmann ανέφερε ότι τα στενά spreads τον κρατούν «μακριά από ορισμένες εταιρικές εκδόσεις» και για τον λόγο αυτό προτιμά τα ομόλογα χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (senior non-preferred) των τραπεζών.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Αύξηση 3,24% στις τιμές των λιπασμάτων στην Κύπρο - Άνοδος 8% στην ΕΕ το δ΄τρίμηνο 2025