Τις υψηλότερες εισροές των τελευταίων τεσσάρων ετών κατέγραψε η παγκόσμια αγορά ομολόγων, με τους επενδυτές να εγκαταλείπουν τα μετοχικά fund μετακινούμενοι στα funds σταθερού εισοδήματος, την ώρα που οι ανησυχίες πως η διεθνής οικονομία εξασθενεί και οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να μειώσουν τα επιτόκια, είναι μεγάλη.
Όπως αναφέρουν σε δημοσίευμά τους οι Fiancial Times, τα funds σταθερού εισοδήματος που παρακολουθεί η EPFR, προσέλκυσαν συνολικά $17,5 δισ. παγκοσμίως μόνο την εβδομάδα μέχρι τις 5 Ιουνίου, κάτι που αποτελεί τις υψηλότερες εισροές από τον Φεβρουάριο του 2015.
Σημειώνεται ότι τα funds της λεγόμενης επενδυτικής βαθμίδας είχαν κατά $18,5 δισ., μεγαλύτερη εισροή που έχει καταγραφεί για πενθήμερο.
Από την άλλη πλευρά, ομόλογα που συγκεντρώνουν μεγαλύτερο ρίσκο, όπως τα χρέη αναδυόμενων αγορών ή τα εταιρικά ομόλογα στην κατηγορία «σκουπίδια», υπέστησαν απώλειες με τα μετοχικά funds να «αδυνατίζουν» κατά τουλάχιστον $10 δισ.
Πάντως, έχοντας την στήριξη της Fed όσον αφορά τα επιτόκια, οι αγορές απόλαυσαν αρχικά μια εντυπωσιακή άνοδο. Αλλά η ξαφνική επανεμφάνιση των εμπορικών εντάσεων τον Μάιο πυροδότησε για άλλη μια φορά ανησυχίες σχετικά με την αμερικανική οικονομία και δημιούργησε σενάρια επικείμενης μείωσης των επιτοκίων.
«Η Fed φαίνεται έτοιμη να ικανοποιήσει την επιθυμία του Ντόναλντ Τραμπ και να μειώσει τα επιτόκια» ανέφερε ο Αλεξάντερ Κρέμερ, αναλυτής στη Commerzbank, προσθέτοντας ότι τόσο η εμπορική διαμάχη των ΗΠΑ με τον υπόλοιπο κόσμο και η πτώση του πληθωρισμού τους τελευταίους μήνες μπορούν να δικαιολογήσουν μια τέτοια κίνηση».
Σε κάθε περίπτωση είναι εμφανές ότι η αντίληψη πως τα αμερικανικά επιτόκια έχουν πιάσει ταβάνι και ότι σύντομα θα κινηθούν χαμηλότερα οδήγησε τους επενδυτές να αποσύρουν χρήματα από funds τα οποία επενδύουν σε αμερικανικά δάνεια, με τον ταχύτερο ρυθμό από την αρχή της χρονιάς. Τα χαμηλότερα επιτόκια καθιστούν λιγότερο ελκυστικά τα δάνεια, τα οποία πληρώνουν ένα κυμαινόμενο επιτόκιο το οποίο συνδέεται με τις μεταβολές του επιτοκίου της Fed.