Τα 120 δολάρια, ωστόσο, δεν αποτελούν το βασικό σενάριο της αμερικανικής τράπεζας, η οποία προκρίνει την πιθανότητα το Brent να διαμορφωθεί στα $80 το βαρέλι το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και στα $75 το 2027 - Ολοένα και περισσότερες αναλύσεις υποστηρίζουν το σενάριο του «higher for longer» για τις τιμές

Το Brent θα μπορούσε να εκτιναχθεί πάνω από τα 120 δολάρια το βαρέλι έως το τέταρτο τρίμηνο του έτους, εάν συνεχιστούν οι διαταραχές στις ροές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ, σύμφωνα με τη Goldman Sachs, η οποία ωστόσο διευκρινίζει ότι αυτό δεν αποτελεί το βασικό της σενάριο.

«Η κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και η υποχώρηση των εκτιμώμενων ροών πετρελαίου από τον Περσικό Κόλπο σε επίπεδα κάτω από το 45% όσων ίσχυαν πριν από τον πόλεμο έχουν οδηγήσει τις τιμές του πετρελαίου εκ νέου υψηλότερα», ανέφεραν σε έκθεσή τους στις 20 Ιουλίου οι αναλυτές της τράπεζας με επικεφαλής τον Νταν Στρούιβεν.

Στο βασικό της σενάριο, η Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει ότι το Brent θα διαμορφωθεί στα 80 δολάρια το βαρέλι το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και στα 75 δολάρια το 2027, με την εκτίμηση αυτή να βασίζεται στην αποκλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή.

Ωστόσο, η επενδυτική τράπεζα επισημαίνει ότι οι κίνδυνοι για τις προβλέψεις της κλίνουν προς υψηλότερες τιμές, καθώς οι διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, αλλά και ενδεχομένως της Ερυθράς Θάλασσας, ενδέχεται να περιορίσουν περαιτέρω την προσφορά.

Οι διεθνείς αγορές ενέργειας έχουν δεχθεί ισχυρούς κραδασμούς τον τελευταίο μήνα, με το Brent να επανέρχεται πάνω από τα 91 δολάρια το βαρέλι, καθώς αναζωπυρώθηκαν οι συγκρούσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Παράλληλα, οι αντάρτες Χούθι της Υεμένης, που υποστηρίζονται από την Τεχεράνη, προχώρησαν σε αποκλεισμό των αποστολών πετρελαίου από τη Σαουδική Αραβία, ενώ οι θαλάσσιες διαδρομές μέσω της Ερυθράς Θάλασσας αποτελούν κρίσιμο κανάλι για τη μεταφορά φορτίων αργού από τον Περσικό Κόλπο προς τους διεθνείς πελάτες.

Τα αποθέματα και η Κίνα

Η Goldman σημειώνει ότι τα χαμηλότερα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου κατά το δεύτερο τρίμηνο έχουν καταστήσει την αγορά περισσότερο ευάλωτη σε ενδεχόμενα σοκ προσφοράς.

Την ίδια στιγμή, όμως, η επιβράδυνση των κινεζικών εισαγωγών αργού, σε συνδυασμό με τη μεγαλύτερη ευαισθησία της ζήτησης στις υψηλές τιμές, ενδέχεται να περιορίσουν μέρος της ανόδου που θα προκαλούσαν οι γεωπολιτικές εξελίξεις.

Η στρατηγική που προτείνει στους επενδυτές

Για όσους επιδιώκουν να προστατευθούν από την παρατεταμένη γεωπολιτική αστάθεια στη Μέση Ανατολή αλλά και από τους κινδύνους που συνδέονται με τη Ρωσία, η Goldman Sachs προτείνει τοποθετήσεις υπέρ του ευρωπαϊκού ντίζελ μέσω του timespread Δεκεμβρίου 2026 – Μαρτίου 2027. Πιο απλά δεν προτείνουν την αγορά φυσικού ντίζελ, για τους επενδυτές που θέλουν να αντισταθμίσουν τον γεωπολιτικό κίνδυνο, αλλά μια στρατηγική στα παράγωγα του ευρωπαϊκού ντίζελ, ποντάροντας στη διεύρυνση της διαφοράς τιμής μεταξύ των συμβολαίων Δεκεμβρίου 2026 και Μαρτίου 2027, καθώς εκτιμά ότι η αγορά θα παραμείνει ιδιαίτερα «σφιχτή». Αιτίες γι’ αυτό, οι συνεχιζόμενες ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια, σε συνδυασμό με πρόσθετους κινδύνους όπως οι τυφώνες, οι ακραίες θερμοκρασίες του καλοκαιριού και οι καθυστερήσεις στις εργασίες συντήρησης διυλιστηρίων, που ενισχύουν περαιτέρω τους κινδύνους για την προσφορά.

Το Brent διαπραγματευόταν τελευταία στα 88,65 δολάρια το βαρέλι. Υπενθυμίζεται ότι είχε ξεπεράσει τα 126 δολάρια στα τέλη Απριλίου, κατά την πρώτη φάση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.

Το σενάριο του «υψηλού πετρελαίου για μεγαλύτερο διάστημα»

Η εικόνα αυτή ενισχύεται και από αναλύσεις της αγοράς, σύμφωνα με τις οποίες το σενάριο του «higher for longer» στις τιμές του πετρελαίου αποκτά ολοένα και περισσότερες πιθανότητες.

Η αναζωπύρωση των εχθροπραξιών έχει παραλύσει εκ νέου τη διέλευση δεξαμενόπλοιων από τα Στενά του Ορμούζ, ενώ οι παγκόσμιες ποσότητες αργού και καυσίμων που βρίσκονται σε αποθήκευση συνεχίζουν να μειώνονται.

Ιδιαίτερα πιεσμένη εμφανίζεται η αγορά καυσίμων, καθώς οι ζημιές σε διυλιστήρια της Μέσης Ανατολής και οι επιθέσεις ουκρανικών drones σε ρωσικές εγκαταστάσεις έχουν περιορίσει σημαντικά την παραγωγή βενζίνης και ντίζελ, οδηγώντας τις τιμές υψηλότερα, παρά τη χαμηλότερη ζήτηση αργού από την Κίνα.

Παράλληλα, η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας (IEA) εκτιμά ότι τα διυλιστήρια της Μέσης Ανατολής επεξεργάστηκαν κατά το δεύτερο τρίμηνο περίπου 20% λιγότερο αργό σε σχέση με το 2025, ενώ στη Ρωσία οι επιθέσεις με drones έχουν θέσει εκτός λειτουργίας περίπου το 25% της δυναμικότητας διύλισης, οδηγώντας ακόμη και σε απαγόρευση εξαγωγών ντίζελ. Δεδομένου ότι η Ρωσία καλύπτει περίπου το 11% της παγκόσμιας αγοράς ντίζελ, οι επιπτώσεις επεκτείνονται σε ολόκληρη τη διεθνή αγορά.

Οι αναλυτές επισημαίνουν επίσης ότι, ακόμη και αν οι τιμές του αργού αποκλιμακωθούν, αυτό δεν σημαίνει ότι θα μειωθούν άμεσα και οι τιμές των καυσίμων. Τα χαμηλά αποθέματα, η περιορισμένη δυναμικότητα διύλισης και η ανθεκτική παγκόσμια ζήτηση δημιουργούν συνθήκες που μπορούν να διατηρήσουν βενζίνη και ντίζελ σε υψηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα, καθώς οι κυβερνήσεις δύσκολα θα επιτρέψουν μια έντονη καταστροφή ζήτησης που θα επιβράδυνε σημαντικά την οικονομική δραστηριότητα.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

UBS: Πλησιάζει στο τέλος το sell-off στις μετοχές AI και ημιαγωγών – Ευκαιρία για σταδιακές αγορές