Τα πρακτικά επιβεβαίωσαν πως για πρώτη φορά εδώ και τρεις δεκαετίες υπήρχε διπλή διαφωνία στη FOMC

Από τις πλέον αναμενόμενες δημοσιεύσεις πρακτικών της Federal Reserve ήταν η χθεσινή. Κι αυτό διότι οι επενδυτές αγωνιούσαν να διαπιστώσουν αν τα δύο μέλη της FOMC που διαχώρισαν τη θέση τους στη συνεδρίαση του Ιουλίου ζητώντας μείωση των επιτοκίων – μια ιστορική διπλή διαφωνία που είχε να καταγραφεί πάνω από 30 χρόνια στο συμβούλιο – είχαν αρκετή… παρέα, ώστε να μπορούν να αλλάξουν την πορεία της νομισματικής πολιτικής από τον Σεπτέμβριο.

Θυμίζουμε πως στη συνεδρίαση που έλαβε χώρα στις 29-30 Ιουλίου, η FOMC αποφάσισε να κρατήσει και πάλι στάση αναμονής, διατηρώντας τα επιτόκια στο εύρος του 4,25%-4,50%, όπου βρίσκονται από τον περασμένο Δεκέμβριο, παρά και τις επιθετικές παραινέσεις του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος απαιτεί άμεση επανεκκίνηση της νομισματικής χαλάρωσης.

Τα πρακτικά αποτύπωσαν τις ανησυχίες του συμβουλίου για την κατάσταση της αγοράς εργασίας και τον πληθωρισμό, παρά το γεγονός ότι η πλειοψηφία συμφώνησε τελικά ότι θα ήταν πρόωρο να μειωθούν τα επιτόκια.

«Οι συμμετέχοντες επισήμαναν κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής εντολής της FOMC, δίνοντας έμφαση στον ανοδικό κίνδυνο για τον πληθωρισμό και τον καθοδικό κίνδυνο για την απασχόληση», ανέφεραν τα πρακτικά.

Έτσι, αν και η πλειοψηφία έκρινε ότι «ο ανοδικός κίνδυνος για τον πληθωρισμό ήταν ο πιο σημαντικός», μερικά μέλη θεώρησαν επίσης ότι «ο κίνδυνος για την απασχόληση ήταν πιο πιεστικός».

Οι διοικητές Κρίστοφερ Γουόλερ και Μισέλ Μπάουμαν καταψήφισαν την απόφαση διατήρησης των επιτοκίων, προτιμώντας να ξεκινήσει άμεσα η μείωσή τους. Ήταν η πρώτη φορά που δύο μέλη του Δ.Σ. καταψήφισαν απόφαση για τα επιτόκια εδώ και περισσότερο από 30 χρόνια. Ίσως, μάλιστα, διόλου τυχαία αμφότερα τα στελέχη αυτά εμφανίζονται στη λίστα των υποψηφίων που έχει καταρτίσει ο Λευκός Οίκος για τους πιθανούς διαδόχους του Τζερόμ Πάουελ. 

Ωστόσο, η απάντηση στο κρίσιμο ερώτημα της αγοράς είναι πως από τα πρακτικά δεν φαίνεται πως οι Γουόλερ και Μπάουμαν είχαν… παρέα. Οι δύο αξιωματούχοι που διαχώρισαν τη θέση τους, δεν βρήκαν υποστήριξη από άλλα μέλη της Επιτροπής υπέρ της μείωσης, είτε λόγω των ενστάσεων για την κατεύθυνση του πληθωρισμού είτε λόγω της ανησυχίας για τα δεδομένα της αγοράς εργασίας.

«Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες θεώρησαν σκόπιμο να διατηρηθεί το εύρος-στόχος για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 4,25%-4,50% στη συνεδρίαση αυτή», ξεκαθάρισαν τα πρακτικά, με τους περισσότερους να εστιάσουν στο ρίσκο του πληθωρισμού.

«Αρκετοί συμμετέχοντες τόνισαν ότι ο πληθωρισμός έχει υπερβεί το 2% για παρατεταμένη περίοδο και ότι αυτή η εμπειρία αυξάνει τον κίνδυνο οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό να αποσταθεροποιηθούν, σε περίπτωση που οι παρατεταμένες επιπτώσεις των υψηλότερων δασμών διατηρήσουν τον πληθωρισμό αυξημένο».

Το κείμενο αποκάλυψε, άλλωστε, ότι οι δασμοί Τραμπ αποτέλεσαν κεντρικό σημείο συζήτησης.

«Σχετικά με τον ανοδικό κίνδυνο για τον πληθωρισμό, οι συμμετέχοντες αναφέρθηκαν στις αβέβαιες επιπτώσεις των δασμών και στην πιθανότητα οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό να αποσταθεροποιηθούν», αναφέρουν τα πρακτικά, προσθέτοντας ότι «παραμένει σημαντική αβεβαιότητα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα, το μέγεθος και τη διάρκεια των επιπτώσεων από τις φετινές αυξήσεις δασμών».

Η συνεδρίαση πραγματοποιήθηκε σε ιδιαίτερα φορτισμένο πολιτικό κλίμα, με τους αξιωματούχους να εκφράζουν διαφορετικές εκτιμήσεις για την πορεία της οικονομίας και της πολιτικής. Σύμφωνα με την υπηρεσιακή ανάλυση της Τράπεζας, η ανάπτυξη στο πρώτο εξάμηνο θεωρήθηκε «υποτονική», αν και η ανεργία παρέμενε χαμηλή.

Ορισμένοι συμμετέχοντες εξέφρασαν αβεβαιότητα για τον αντίκτυπο των δασμών στον πληθωρισμό, ενώ άλλοι εξέφρασαν προβληματισμό ότι η αγορά εργασίας εμφανίζει… ρωγμές και θα χρειαστεί πολιτική στήριξη για να αποτραπεί περαιτέρω φθορά.

«Οι συμμετέχοντες σημείωσαν ότι η Επιτροπή ενδέχεται να βρεθεί μπροστά σε δύσκολους συμβιβασμούς εάν ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο επίμονος ενώ ταυτόχρονα επιδεινωθεί το outlook για την αγορά εργασίας», αναφέρουν τα πρακτικά.

Σημειωτέον πως τα πρακτικά δόθηκαν στη δημοσιότητα δύο ημέρες πριν την πολυαναμενόμενη ομιλία του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, στο ετήσιο οικονομικό συμπόσιο του Τζάκσον Χολ. Ο Πάουελ αναμένεται να σκιαγραφήσει τόσο τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση όσο και το μακροπρόθεσμο όραμά του για τη νομισματική πολιτική.

Πάντως, οι αγορές χρήματος εξακολουθούν να δίνουν υψηλές πιθανότητες, της τάξεως του 85%, σε μετριοπαθή μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της FOMC, τον Σεπτέμβριο.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Κύπριοι και… υπερωρίες: Δεύτερη στην ΕΕ με 49+ ώρες εβδομαδιαία