Αλλάζουν οι κανόνες του παιχνιδιού για τις αγορές - Οι πιθανότητες για εμφάνιση «φούσκας» το 2026 φτάνουν το 35% - Μεγάλος κερδισμένος ξανά η τεχνολογία - Η ελβετική τράπεζα «ποντάρει» στις αναδυόμενες αγορές

Η Fed ξεκίνησε νέο κύκλο μειώσεων επιτοκίων και η UBS βλέπει μπροστά της μια ιδιαίτερη συγκυρία. Σε νέα ανάλυση, οι επικεφαλής στρατηγικής Andrew Garthwaite και Marc El-Koussa τονίζουν ότι, σε αντίθεση με το παρελθόν, οι ΗΠΑ δεν εμφανίζουν τα κλασικά «σημάδια» ύφεσης. Αυτό, όπως εξηγούν, αλλάζει τους κανόνες του παιχνιδιού για τις αγορές.

Ιστορικά, όταν η Fed μειώνει επιτόκια χωρίς να ακολουθεί ύφεση, οι χρηματιστηριακοί δείκτες καταγράφουν ισχυρές αποδόσεις: κατά μέσο όρο +17% σε έναν χρόνο.

Η UBS θεωρεί πιθανό ότι αυτό θα επαναληφθεί, αν και δεν κρύβει ότι οι πιθανότητες για εμφάνιση «φούσκας» το 2026 φτάνουν το 35%. Ο στόχος της τράπεζας για τον MSCI AC World παραμένει στις 1.020 μονάδες μέχρι τα τέλη του 2026.

Τεχνολογία στο προσκήνιο

Ο μεγάλος κερδισμένος, σύμφωνα με την UBS, είναι ξανά η τεχνολογία. Κάθε φορά που η Fed ξεκινά μειώσεις επιτοκίων χωρίς ύφεση, οι τεχνολογικές μετοχές υπεραποδίδουν στο 75% των περιπτώσεων. Οι αναλυτές ξεχωρίζουν κολοσσούς όπως η Microsoft, Amazon, Meta και η TSMC, που θεωρούνται οι πιο ασφαλείς επιλογές για όσους θέλουν να «παίξουν» το αφήγημα της Τεχνητής Νοημοσύνης.#

Παράλληλα, οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην ηλεκτροδότηση και τον εξηλεκτρισμό (Eaton, Schneider) εμφανίζονται σε ανοδική πορεία, καθώς επωφελούνται από την πράσινη μετάβαση αλλά και τη διατήρηση χαμηλότερου κόστους δανεισμού.

Τράπεζες, χρυσός ως «ασφαλές στοίχημα» και η περίπτωση της Ευρώπης

Ιδιαίτερη μνεία γίνεται στις ευρωπαϊκές τράπεζες, που συνήθως υπεραποδίδουν όταν η Fed μειώνει επιτόκια αλλά η ΕΚΤ ακολουθεί διαφορετική, πιο «σφιχτή» πολιτική. Όπως σημειώνει η UBS, αυτή η εικόνα εμφανίζεται σπάνια, αλλά όταν συμβαίνει δημιουργεί πρόσφορο έδαφος για τις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες παραμένουν φθηνές με όρους αποτίμησης.

Ο χρυσός αποτελεί έναν ακόμα βασικό πυλώνα της στρατηγικής. Σε κάθε επανεκκίνηση κύκλου μειώσεων, το πολύτιμο μέταλλο καταγράφει άνοδο, κάτι που ενισχύεται και από την αναμενόμενη πτώση του δολαρίου.

Η UBS υπογραμμίζει ότι μια υποχώρηση του δολαρίου κατά 10% μπορεί να μεταφραστεί σε άνοδο περίπου 9% στην τιμή του χρυσού.

Η UBS «ποντάρει» έντονα στις αναδυόμενες αγορές, που παραδοσιακά υπεραποδίδουν σε τέτοιες συγκυρίες. Βραζιλία, Κίνα και Χονγκ Κονγκ ξεχωρίζουν, ενώ στην Ευρώπη θετικές προοπτικές έχουν ο κλάδος λιανεμπορίου, οι αεροπορικές χαμηλού κόστους και οι τράπεζες.

Οι κίνδυνοι

Παρά την αισιοδοξία, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι κυκλικοί κλάδοι –όπως ενέργεια και βιομηχανία– έχουν ήδη προεξοφλήσει ισχυρή ανάκαμψη και οι αποτιμήσεις τους μοιάζουν «τσιμπημένες». Αντίθετα, πιο ασφαλείς επιλογές θεωρούνται οι αμυντικοί τομείς, όπως τα τρόφιμα, τα προϊόντα οικιακής χρήσης και οι τηλεπικοινωνίες.

Η UBS βλέπει μπροστά ένα περιβάλλον γεμάτο ευκαιρίες, αλλά και με παγίδες. Οι επενδυτές καλούνται να ισορροπήσουν ανάμεσα σε «παιχνίδια ανάπτυξης» όπως η τεχνολογία και οι τράπεζες, και σε πιο παραδοσιακά «καταφύγια» όπως ο χρυσός και οι αμυντικοί τίτλοι. Το μόνο σίγουρο είναι ότι η πορεία της Fed θα συνεχίσει να καθορίζει τις εξελίξεις στις αγορές τους επόμενους μήνες.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Βρετανία: Το επενδυτικό στοίχημα του Σούνακ κόστισε 400 εκατ. λίρες στους φορολογούμενους