Προσδοκίες των αναλυτών για ακόμα υψηλότερες αποδόσεις για τους μετόχους πέριξ του 16% το διάστημα 2026-2027 - Εμπόδια οι γεωπολιτικές εντάσεις, η αβεβαιότητα, δημοσιονομικά και έκθεση στην αγορά των ΗΠΑ

Ο κλάδος με τις καλύτερες επιδόσεις στο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο εξακολουθεί να έχει τον άνεμο με το μέρος του. Αυτό είναι το μήνυμα που ελπίζουν να επιβεβαιώσουν οι επενδυτές, καθώς οι μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες ανακοινώνουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα.

Οι υποστηρικτές του κλάδου εκτιμούν ότι τα ευνοϊκά επιτόκια, η ανάκαμψη της πιστωτικής επέκτασης, η ισχυρή ποιότητα ενεργητικού και η έντονη δραστηριότητα στο trading θα ενισχύσουν τα αποτελέσματα των τραπεζών. Παράλληλα, οι τραπεζικές μετοχές παραμένουν σχετικά φθηνές, διαπραγματευόμενες με περίπου 30% discount σε σχέση με την ευρύτερη αγορά.

«Οι ευρωπαϊκές τράπεζες οδεύουν προς ακόμη μία θετική χρονιά», δήλωσε ο Άντριου Στίμπσον, επικεφαλής έρευνας ευρωπαϊκής τραπεζικής στην KBW. «Οι συνθήκες είναι σχεδόν ιδανικές για τις τράπεζες».

Η Deutsche Bank ανοίγει την αυλαία των ανακοινώσεων την Πέμπτη με τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου. Αναλυτές της Morgan Stanley αναμένουν βελτιωμένη κερδοφορία και πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 1 δισ. ευρώ, ενώ τόσο η Morgan Stanley όσο και η JPMorgan έχουν αυξήσει τις τιμές-στόχους για τη μετοχή στα 40 ευρώ, το υψηλότερο επίπεδο της αγοράς.

Ισχυρή αναμένεται και η συμβολή της επενδυτικής τραπεζικής, καθώς οι πέντε μεγαλύτερες τράπεζες της Wall Street έχουν ήδη ανακοινώσει ιστορικό ρεκόρ εσόδων από trading, ύψους 134 δισ. δολαρίων, και αυξημένη δραστηριότητα σε συμφωνίες. Σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence, η UBS και η Barclays βρίσκονται σε καλή θέση για να ξεπεράσουν τις προβλέψεις των αναλυτών, με ισχυρές επιδόσεις τόσο στις μετοχές όσο και στα ομόλογα.

Θετικά κινείται και ο δανεισμός. Η βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους αναμένεται να ενισχύσει τα κέρδη από χορηγήσεις στην Intesa Sanpaolo, αλλά και στη βρετανική Lloyds, η οποία εκτιμάται ότι θα υπερδιπλασιάσει τα προ φόρων κέρδη της το τέταρτο τρίμηνο. Στην Ισπανία, η CaixaBank ενδέχεται ακόμη και να αναθεωρήσει ανοδικά τον στόχο για τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς η εγχώρια οικονομία αναπτύσσεται με δυναμικούς ρυθμούς.

Τα ανθεκτικά κέρδη και οι γενναιόδωρες αποδόσεις προς τους μετόχους βρίσκονται πίσω από το ισχυρό ράλι των ευρωπαϊκών τραπεζικών μετοχών, οι οποίες το 2025 κατέγραψαν απόδοση 77% μαζί με τα επανεπενδυμένα μερίσματα, ξεπερνώντας για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά τον δείκτη Stoxx Europe 600. Από τις αρχές του 2026, ο τραπεζικός δείκτης ενισχύεται επιπλέον κατά 5% και βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

Τράπεζες όπως η Banco Santander, η Société Générale και η Commerzbank κατέγραψαν το καλύτερο έτος στην ιστορία τους το 2025, με τις μετοχές τους να υπερδιπλασιάζονται.

Ωστόσο, ο δρόμος μπροστά δεν είναι χωρίς εμπόδια. Οι γεωπολιτικές εντάσεις και η αβεβαιότητα γύρω από τη δημοσιονομική πολιτική σε ορισμένες χώρες περιορίζουν ελαφρώς το κατά τα άλλα θετικό outlook. Στη Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο, οι ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά αυξάνουν τον αντιλαμβανόμενο κίνδυνο για τον κλάδο, ενώ η έκθεση στην αμερικανική αγορά αποτελεί πρόσθετη πρόκληση, ιδιαίτερα υπό το πρίσμα παρεμβάσεων της κυβέρνησης Τραμπ στην πιστωτική αγορά.

Παρά τις προκλήσεις και τον υψηλό πήχη μετά από χρόνια υπεραπόδοσης, αναλυτές εκτιμούν ότι «υπάρχει ακόμη περιθώριο ανόδου». Τα σταθερά κέρδη και η μειωμένη έκθεση σε εξωτερικούς κραδασμούς αναμέν

εται να στηρίξουν ακόμη υψηλότερες αποδόσεις για τους μετόχους, με τον κλάδο να προβλέπεται ότι θα προσφέρει συνολική απόδοση περίπου 16% την περίοδο 2026-2027.

Η επιστροφή των τραπεζών στην ισχυρή κερδοφορία, σε συνδυασμό με υψηλότερα επιτόκια, ανάκαμψη των δανείων και αναζωπύρωση του παγκόσμιου trading, ενισχύει τις προοπτικές, με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων να αναμένεται να ξεπεράσει το 13% φέτος και το 14% το 2027.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Πόσο σκληρά θα αντιδράσει ο Τραμπ στη συμφωνία Ινδίας - ΕΕ