Οι ευρωπαϊκές εταιρείες hardware υπεραποδίδουν έναντι του software, καθώς η τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει τη ζήτηση για υποδομές και πιέζει τα επιχειρηματικά μοντέλα εταιρειών IT και λογισμικού

Οι ευρωπαϊκές εταιρείες λογισμικού οδεύουν προς πιο αργή αύξηση κερδών σε σύγκριση με τις εταιρείες τεχνολογικού εξοπλισμού φέτος, εντείνοντας τους φόβους ότι η τεχνητή νοημοσύνη αναδιαμορφώνει τα επιχειρηματικά τους μοντέλα.

Σύμφωνα με στοιχεία της Bloomberg Intelligence, οι εταιρείες λογισμικού — των οποίων οι υπηρεσίες ενδέχεται να διαταραχθούν από την εξάπλωση πιο προηγμένων εργαλείων AI, όπως οι SAP SE, Dassault Systemes SE και Reply SpA — αναμένεται να δουν αύξηση κερδών ανά μετοχή 13%, έναντι 17% πέρυσι.

Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές εταιρείες κατασκευής τσιπ και εξοπλισμού ημιαγωγών — που αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της υποδομής του AI, όπως οι Infineon Technologies AG και ASML Holding NV — προβλέπεται να καταγράψουν άλμα κερδών 21% το 2026, μετά από αύξηση μόλις 7% το 2025.

Sell-off σε software μετά τις νέες εφαρμογές AI

Η κυκλοφορία νέου plug-in τεχνητής νοημοσύνης από τη startup Anthropic για την αυτοματοποίηση νομικών εργασιών προκάλεσε την περασμένη εβδομάδα παγκόσμιο sell off σε μετοχές software και IT, καθώς οι επενδυτές επιχείρησαν να περιορίσουν την έκθεσή τους σε εταιρείες των οποίων τα προϊόντα κινδυνεύουν να καταστούν περιττά στην εποχή του AI.

Τη Δευτέρα, η παρουσίαση εργαλείου AI από διαδικτυακή ασφαλιστική πλατφόρμα ενίσχυσε τις ανησυχίες ότι οι εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης μπορούν να ανατρέψουν μια σειρά κλάδων.

«Βαρίδι» στα έσοδα IT τα επόμενα χρόνια

Όπως σημειώνει η Jefferies, η τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να λειτουργήσει ως τροχοπέδη στην αύξηση εσόδων εταιρειών IT τα επόμενα 1-2 χρόνια, καθώς η αποπληθωριστική πίεση στα παραδοσιακά έσοδα υπηρεσιών θα υπερκαλύπτει τα νέα έσοδα από την υιοθέτηση AI. Οι εκτιμήσεις δεν αποτυπώνουν πλήρως τον κίνδυνο αυτό, γεγονός που μπορεί να πιέσει τις αποτιμήσεις.

Η διαφοροποίηση μεταξύ software και hardware έχει ήδη γίνει εμφανής στην τρέχουσα περίοδο αποτελεσμάτων. Η ASML ανακοίνωσε ρεκόρ παραγγελιών και αισιόδοξες προβλέψεις, ενώ η SAP απογοήτευσε με την υποτονική ανάπτυξη του cloud τομέα της.

Ανάλογες τάσεις παρατηρούνται και στην Κίνα, όπου οι εκτιμήσεις κερδών για τον ευρύτερο κλάδο τεχνολογίας υπερβαίνουν εκείνες των μεγάλων εταιρειών διαδικτυακής κατανάλωσης.

Οι πάροχοι υποδομών αναμένεται να ωφεληθούν από τα αυξημένα επενδυτικά σχέδια σε AI εξοπλισμό από κολοσσούς όπως η Amazon.com και η Alphabet, μητρική της Google. Τα φιλόδοξα πλάνα κεφαλαιουχικών δαπανών ενισχύουν τη ζήτηση για εξοπλισμό τσιπ και data centers.

Ποιοι κινδυνεύουν περισσότερο

Το αποτέλεσμα αυτής της επενδυτικής «έκρηξης» — πιο ισχυρά και ταχύτερα εργαλεία AI — απειλεί τα επιχειρηματικά μοντέλα εταιρειών λογισμικού. Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου Ρίτσαρντ Κλοντ της Janus Henderson δήλωσε ότι δεν επενδύει πλέον σε εμπορικές και επαγγελματικές υπηρεσίες, καθώς θεωρεί ότι οι κίνδυνοι είναι υπερβολικοί.

Ωστόσο, δεν είναι όλες οι εταιρείες software εξίσου εκτεθειμένες. Οι εταιρείες επικοινωνίας και συνεργασίας — όπως διαχείριση έργων και email marketing — θεωρούνται πιο ευάλωτες, καθώς η AI μπορεί να εξελιχθεί σε βασικό περιβάλλον χρήσης.

Αντίθετα, εταιρείες που δραστηριοποιούνται σε μισθοδοσία, διαχείριση κύκλου ζωής προϊόντων, ηλεκτρονικό σχεδιασμό και κατασκευαστικό λογισμικό εμφανίζονται καλύτερα θωρακισμένες, εν μέρει λόγω ιδιόκτητων δεδομένων.

Οι ανησυχίες για τον κλάδο θεωρούνται σε μεγάλο βαθμό υπερβολικές, σύμφωνα με αναλυτές.

Το χάσμα αποδόσεων μεταξύ software και hardware έχει διευρυνθεί από τα μέσα του 2025, με τους επενδυτές να αγοράζουν επιθετικά τους «ωφελημένους» της AI και να πωλούν τις εταιρείες που θεωρούνται εκτεθειμένες.

Στρατηγικοί αναλυτές της UBS σημειώνουν ότι η αγορά κινείται συχνά αδιακρίτως, αναφέροντας ότι σε ορισμένες περιπτώσεις — όπως της SAP — οι πωλήσεις ίσως είναι υπερβολικές.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Πώς οι αρμάδες του Τραμπ χαρίζουν στην Κίνα στρατηγικό προβάδισμα $55 τρισ.