Οι ευρωπαϊκές τράπεζες προσπερνούν τα ρυθμιστικά εμπόδια με κίνητρο την ισχυρή κερδοφορία που κάνει ελκυστικά τα deals

Στο υψηλότερο επίπεδό τους από την οικονομική κρίση του 2008 έχουν ανέλθει οι συγχωνεύσεις μεταξύ, καθώς η αύξηση της κερδοφορίας και η άνοδος των τιμών των τραπεζικών μετοχών βάζει τέλος σε μια μακρά περίοδο υποτονικής δραστηριότητας στον τομέα των συγχωνεύσεων.

Αρκετές συγχωνεύσεις τραπεζών αξίας πολλών δισεκατομμυρίων ευρώ συνέβαλαν στην αύξηση της συνολικής αξίας των διασυνοριακών τραπεζικών συναλλαγών στην Ευρώπη σε 17 δισ. ευρώ πέρυσι, από 3,4 δισ. ευρώ το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με στοιχεία που της Dealogic που επεξεργάστηκαν οι FT.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ζητούν εδώ και καιρό μεγαλύτερη ενοποίηση της κατακερματισμένης τραπεζικής αγοράς της ΕΕ και άρση των ρυθμιστικών εμποδίων, αλλά και της πολιτικής αντίστασης που συναντούν οι συγχωνεύσεις και εξαγορές στον κλάδο, που κρατούν τις ευρωπαϊκές τράπεζες πίσω σε σχέση με τους Αμερικανούς ανταγωνιστές τους.

Ως θετικό σημάδι εκλαμβάνεται το γεγονός ότι παρά την αργή πρόοδο στην άρση της γραφειοκρατίας στον πανευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα, οι ευρωπαϊκές τράπεζες προχωρούν σε συμφωνίες.

Η πρόβλεψη Ορσέλ

Ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Αντρέα Ορσέλ, ο οποίος έχει διακηρύξει την ανάγκη για μεγαλύτερες και ισχυρότερες ευρωπαϊκές τράπεζες στο πεδίο του ανταγωνισμού με τις ΗΠΑ, προανήγγειλε την περασμένη εβδομάδα ότι «το ανταγωνιστικό τοπίο θα αλλάξει δραματικά», αναφερόμενος στις νέες τεχνολογίες και στην άνοδο των fintech.

«Είμαι αρκετά πεπεισμένος ότι θα υπάρχουν λιγότερες τράπεζες [μέχρι το 2030]. Θα υπάρχουν νικητές και ηττημένοι και η διαφορά μεταξύ νικητών και ηττημένων θα είναι πολύ, πολύ μεγαλύτερη. Ορισμένες θα ενοποιηθούν. Ορισμένες θα εξαφανιστούν».

Ευνοϊκές συνθήκες

Ο Fernando de la Mora, συνδιευθυντής των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στην Alvarez & Marsal, δήλωσε ότι η αύξηση των διατραπεζικών συναλλαγών στην ΕΕ οφείλεται στις υψηλότερες αποτιμήσεις του τομέα, στο σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον, στα χαμηλά ποσοστά αθέτησης υποχρεώσεων και στα οφέλη κλίμακας για τις μεγάλες επενδύσεις στον τομέα της πληροφορικής.

«Σε ένα σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον, χωρίς προβλήματα πιστωτικού κινδύνου και με υψηλά επίπεδα τεχνολογικής μεταμόρφωσης, οι συνθήκες για μεγαλύτερη ενοποίηση εξακολουθούν να είναι πολύ ευνοϊκές», δήλωσε.

Τα deals

Η πώληση μεγάλου μέρους των δραστηριοτήτων της Banco Santander της Ισπανίας στην Erste Bank της Αυστρίας, αξίας 7 δισ. ευρώ, ήταν μία από τις μεγαλύτερες συναλλαγές που συνέβαλαν στην αύξηση του συνολικού ύψους των διασυνοριακών συγχωνεύσεων του περασμένου έτους στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008, όταν πραγματοποιήθηκαν συναλλαγές αξίας 19,5 δισ. ευρώ.

Άλλες συγχωνεύσεις τραπεζών στην ΕΕ το περασμένο έτος περιλάμβαναν την εξαγορά της πορτογαλικής Novo Banco από τη γαλλική BPCE, η οποία διαχειρίζεται τα τραπεζικά δίκτυα Banque Populaire και Caisse d’Epargne, έναντι 6,4 δισ. ευρώ, και την εξαγορά της γερμανικής OLB από τη γαλλική Crédit Mutuel, έναντι 1,8 δισ. ευρώ.

Προοπτική

Η αύξηση των τραπεζικών συγχωνεύσεων στην ΕΕ αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης παγκόσμιας τάσης. Η αξία των παγκόσμιων τραπεζικών Μ&Α υπερδιπλασιάστηκε πέρυσι, φτάνοντας τα 190 δισ. δολάρια, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της McKinsey.

Ο αριθμός των διασυνοριακών τραπεζικών deals στην ΕΕ παρέμεινε σχετικά χαμηλός, με μόλις 19 πέρυσι.

Ο Andrew Stimpson, επικεφαλής της έρευνας για τις ευρωπαϊκές τράπεζες στην KBW, δήλωσε ότι υπάρχει δυναμική για περισσότερες συναλλαγές το 2026 και μετά.

«Τώρα που οι τράπεζες διαπραγματεύονται σε τιμές πολύ υψηλότερες από την πραγματική λογιστική τους αξία, οι διοικητικές ομάδες πρέπει να αξιολογήσουν πώς θα αξιοποιήσουν τα μεγάλα ποσά κεφαλαίου που έχουν δημιουργηθεί. Οι επαναγορές εξακολουθούν να έχουν κάποιο νόημα, αλλά η οργανική ανάπτυξη και οι συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι πραγματικές επιλογές», δήλωσε ο Stimpson.

Ο Hyder Jumabhoy, συνδιευθυντής της ομάδας χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της δικηγορικής εταιρείας White & Case, δήλωσε ότι οι 20 μεγαλύτερες τράπεζες της ΕΕ έχουν συγκεντρώσει 600 δισ. δολάρια πλεονάζοντος κεφαλαίου τα τελευταία τρία χρόνια, το οποίο είναι πρόθυμες να αξιοποιήσουν σε συναλλαγές. «Αυτό δεν είναι αποτελεσματικό», δήλωσε. «Γι’ αυτό και παρατηρούμε αύξηση των εξαγορών τόσο σε εθνικό όσο και σε διασυνοριακό επίπεδο».

Τα εμπόδια ακινητοποιούν κεφάλαια

Ωστόσο, στέλεχος μιας μεγάλης τράπεζας της ΕΕ δήλωσε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικά εμπόδια στη διασυνοριακή ενοποίηση μεταξύ των μεγαλύτερων τραπεζών. Ενδεικτικά ανέφερε την πολιτική αντίδραση που συναντούν συχνά οι εξαγορές μεγαλύτερων τραπεζών της ΕΕ, λόγω του φόβου για πολιτικό κόστος, όπως στην περίπτωση τηε εξαγοράς μεγάλου ποσοστού της Commerzbank από τη UniCredit.

Τα στελέχη των ευρωπαϊκών τραπεζών διαμαρτύρονται ότι ο κατακερματισμός της κανονιστικής νομοθεσίας της ΕΕ παγιδεύει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ σε κεφάλαια και ρευστότητα πίσω από εθνικά εμπόδια.

Η ΕΚΤ έχει εκτιμήσει ότι 225 δισ. ευρώ τραπεζικών κεφαλαίων και 250 δισ. ευρώ τραπεζικής ρευστότητας είναι ακινητοποιημένα λόγω τέτοιων εθνικών περιορισμών.

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Στα €2,5 δισ. η αγορά καινούργιων κατοικιών το 2025 – Διαμερίσματα οκτώ στις 10 πωλήσεις