Τα μετρητά σε δολάριο φαίνονται να είναι περισσότερα ελκυστικά έναντι των αμερικανικών μετοχών, με τη Morgan Stanley να συστήνει επενδύσεις σε μετρητά και όχι σε μετοχές, δεδομένου ότι για πρώτη φορά μετά από 12 χρόνια, τα μετρητά δεν προσφέρουν χειρότερες αποδόσεις από όλες τις άλλες επιλογές της αγοράς.
Βλέποντας την ανάκαμψη των μετοχών να αρχίζει να κλονίζεται, εκπρόσωπος της Μοrgan Stanley, υποστήριξε ότι το να έχει κανείς κανείς μετρητά σε δολάριο είναι μια σχετικά ελκυστική επιλογή σε cross-asset βάση, καθώς προσφέρει υψηλή απόδοση, ρευστότητα αλλά και καλύτερες προβλεπόμενες αποδόσεις από τις αμερικανικές μετοχές, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και τα εταιρικά ομόλογα στους επόμενους 12 μήνες.
Κατά τη διάρκεια αυτών των χρόνων, και εν μέσω παγκόσμιας οικονομικής κρίσης, ευρωπαϊκής κρίσης και απαισιοδοξίας, η ασφάλεια ήταν ακριβή: Τα μετρητά στις ΗΠΑ εμφάνισαν υπο-αποδόσεις τόσο έναντι του S&P 500 όσο και του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου κάθε χρόνο από το 2010 έως το 2020, με εξαίρεση μόνο δύο χρονιές, το 2013 και το 2018.
«Όμως η ιδέα ότι το να διατηρείς μετρητά σημαίνει πως πληρώνεις για ασφάλεια, δεν είναι πια ακριβής», εξηγεί η Morgan Stanley. Οι αποδόσεις των αμερικανικών εντόκων γραμματίων 6μηνης διάρκειας, στο 3,1%, είναι οι υψηλότερες από τα τέλη του 2007 και προσφέρουν 157 μονάδες βάσης περισσότερα από τα μερίσματα του S&P 500, 21 μονάδες βάσης πάνω από το αμερικανικό 10ετές ομόλογο και μόλις 60 μονάδες βάσης λιγότερα από τον US Aggregate Bond index.
«Για όσους επενδύουν σε δολάρια, τα μετρητά έχουν σταματήσει να είναι ένα βαρίδι για τις αποδόσεις των χαρτοφυλακίου», εξηγούν οι αναλυτές.
Τα νούμερα είναι λιγότερο ακραία στην Ευρώπη, εξηγεί η Morgan Stanley, αλλά και πάλι δείχνουν την αλλαγή της κατάστασης. «Τα τελευταία οκτώ χρόνια, το να διατηρεί κανείς μετρητά στην Ευρώπη κόστιζε πολλά χρήματα. Όχι πια», επισημαίνει. Παράλληλα, η επένδυση που αποτελεί την εξαίρεση και αναμένεται να δώσει καλύτερες αποδόσεις από τα μετρητά είναι τα κρατικά ομόλογα των αναδυόμενων χωρών, καταλήγει η Μorgan Stanley.
Πηγή: Bloomberg, newmoney.gr