Offcanvas
Offcanvas
Η τελευταία έρευνα της Bank of America για τους διαχειριστές κεφαλαίων έδειξε ότι οι long θέσεις στη Γηραιά Ήπειρο έχουν φθάσει σε υψηλό 8 μηνών και πως αναμένεται ο Euro Stoxx να είναι ο δείκτης με την καλύτερη επίδοση φέτος
Το ράλι της ευρωπαϊκής χρηματιστηριακής αγοράς σε ιστορικά υψηλά αιφνιδίασε πολλούς στρατηγικούς αναλυτές, οι οποίοι έχουν μείνει πίσω, αν και είναι επιφυλακτικοί όσον αφορά την περαιτέρω άνοδο των δεικτών.
Ο δείκτης Stoxx Europe 600 έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 9% φέτος, ξεπερνώντας τις 550 μονάδες εντός της τρέχουσας εβδομάδας. Αυτό υπερβαίνει τον μέσο στόχο των 540 μονάδων για το τέλος του έτους, σε έρευνα του Bloomberg μεταξύ στρατηγικών αναλυτών που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή, αν και αυτό είναι υψηλότερο από το επίπεδο που παρατηρήθηκε στην έρευνα τον περασμένο μήνα. Οι επενδυτές κινούνται ταχύτερα, καθώς απομακρύνονται από τα αμερικανικά assets και ποντάρουν σε μια κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία.
«Οι ευρωπαϊκές μετοχές ξεκίνησαν “εκρηκτικά” τη χρονιά», δήλωσε η αναλύτρια της Citigroup, Μπεάτα Μάνθεϊ. «Στην άλλοτε bullish εκτίμησή μας για τον Stoxx 600 έχει απομείνει ένα περιθώριο ανόδου μόλις 3%. Είναι δυνατόν να προβλέψουμε νέους ανοδικούς καταλύτες για την Ευρώπη στο μέλλον, αλλά η ροή ειδήσεων που σχετίζονται με τους δασμούς θα μπορούσε να επαναφέρει τη μεταβλητότητα», πρόσθεσε η ίδια.
Αν και ο μέσος στόχος στην έρευνα έχει αυξηθεί έναντι των 534 μονάδων του προηγούμενου μήνα, υποδηλώνει ότι σχεδόν τα δύο τρίτα των αναλυτών βλέπουν πλέον πτωτική τάση. Το εύρος των εκτιμήσεων έχει περιοριστεί ελαφρώς, αν και οι απόψεις παραμένουν ευρέως διαδεδομένες. Η Deutsche Bank είναι η πιο αισιόδοξη, θέτοντας τον πήχη στις 590 μονάδες, με upside (περιθώριο ανόδου) 7%. Από την άλλη πλευρά, η TFS Derivatives κάνει λόγο για πτώση του δείκτη κατά 11% στις 490 μονάδες, που αποτελεί τη χαμηλότερη τιμή στη δημοσκόπηση.
Οι αναλυτές κλήθηκαν να αντιδράσουν, καθώς οι ευρωπαϊκές μετοχές βρίσκονται σε ανοδική τροχιά από την αρχή του έτους, υπεραποδίδοντας έναντι των αμερικανικών. Η οικονομία αναμένεται ότι θα ανακάμψει, το κόστος δανεισμού μειώνεται και οι εκλογές της Γερμανίας την Κυριακή αύξησαν τις προσδοκίες για δημοσιονομικά κίνητρα. Οι συνομιλίες για πιθανή κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία έχουν επίσης βελτιώσει την ψυχολογία των επενδυτών. Η αισιοδοξία για τα κέρδη, οι επαναγορές μετοχών και οι συνεχείς αναβαθμίσεις ενισχύουν το ήδη θετικό μομέντουμ.
Τα κέρδη του δ’ τριμήνου έχουν επίσης υπερκαλύψει τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Αυτό οδήγησε την ετήσια αύξηση των κερδών στο 1%, έναντι πτώσης 1,3% που αναμενόταν πριν από την έναρξη της περιόδου ανακοινώσεων, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence. Οι αναλυτές έχουν ασχοληθεί με την αύξηση των προβλέψεών τους για τα κέρδη στην περιοχή, με τον δείκτη αναθεωρήσεων της Citigroup να βρίσκεται σε θετικό έδαφος από την αρχή του έτους.
Για τους διεθνείς επενδυτές, το σκηνικό έχει αλλάξει στην Ευρώπη. Η τελευταία έρευνα της Bank of America για τους διαχειριστές κεφαλαίων έδειξε ότι οι long θέσεις στη Γηραιά Ήπειρο έχουν φθάσει σε υψηλό 8 μηνών, ενώ ο Euro Stoxx αναμένεται ότι θα είναι ο δείκτης με την καλύτερη επίδοση φέτος. Η τοποθέτηση στις μετοχές της ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 36 ποσοστιαίες μονάδες μέσα σε δύο μήνες και έφτασε σε καθαρό overweight (υπεραπόδοση) 12%, το υψηλότερο από τον Ιούνιο, όπως έδειξε η έρευνα.
Το ράλι της Ευρώπης ήταν τόσο ισχυρό και το rotation από τους επενδυτές τόσο αισθητό, με αποτέλεσμα ορισμένοι στρατηγικοί αναλυτές, όπως ο Εμμάνουελ Κάου της Barclays, να «βλέπουν» ότι πλέον η περιφέρεια διαπραγματεύεται σε εύλογα επίπεδα (fair value). Οι κίνδυνοι από τους δασμούς των ΗΠΑ στις ευρωπαϊκές εξαγωγές και το πιθανό έμμεσο πλήγμα από έναν εμπορικό πόλεμο στην παγκόσμια ανάπτυξη εξακολουθούν επίσης να ελλοχεύουν.
«Για να επιτευχθεί μία αποτίμηση μεγαλύτερη του μέσου όρου, πιστεύουμε ότι χρειάζεται να συμβούν δύο πράγματα στην Ευρώπη: τα στοιχεία για τις δραστηριότητες πρέπει να συνεχίσουν να βελτιώνονται και τα επιτόκια πρέπει να μειωθούν περαιτέρω», δήλωσε ο αναλυτής της Barclays.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εκτιμάται ότι θα μειώσει τα επιτόκια τρεις φορές μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, έναντι μόλις μίας έως δύο για την αμερικανική Federal Reserve. Τέτοιες κινήσεις θα διευρύνουν τη διαφορά στη νομισματική πολιτική, που καθιστά τις μετοχές σχετικά πιο ελκυστικές στην Ευρώπη.
«Περιμέναμε μία εμπροσθοβαρή (front-loaded) επιστροφή για τις ευρωπαϊκές μετοχές φέτος, αλλά μέσα σε μόλις έξι εβδομάδες, ο Stoxx 600 έχει σχεδόν φτάσει στο ανώτερο άκρο του αναμενόμενου εύρους για φέτος», δήλωσε ο αναλυτής της Societe Generale, Ρολάν Καλογιάν. «Θα μπορούσαμε ενδεχομένως να φτάσουμε το upside risk των 570 μονάδων σε περίπτωση που δούμε νέους καταλύτες, όπως η προοπτική ειρήνης στην Ουκρανία ή η τολμηρή δημοσιονομική τόνωση στην Κίνα».
Πηγή: newmoney.gr
