Για τους μεγαλύτερους επενδυτές του κόσμου, το 2025 αναμένεται να είναι μια χρονιά που θα μπορούσε να δημιουργήσει εξωφρενικές περιουσίες αλλά και ντροπιαστικές απώλειες.
Με διάφορους πολέμους στα πρόθυρα είτε της ειρήνευσης είτε της παραπέρα κλιμάκωσης, με τις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας να βρίσκονται σε σπειροειδή πορεία και τους παγκόσμιους δασμούς να αλλάζουν το παγκόσμιο εμπορικό τοπίο, το Bloomberg ζήτησε τη γνώμη κορυφαίων στελεχών ιδρυμάτων με συνολικά 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση σε σχέση με το πώς σχεδιάζουν να επενδύσουν το τρέχον έτος.
Οι διαχειριστές σημαντικών ιδιωτικών κεφαλαίων που εδρεύουν εκτός των ΗΠΑ, όπως προκύπτει από το ρεπορτάζ του Bloomberg, βλέπουν ευκαιρίες σε ακίνητα, αλυσίδες εφοδιασμού με τεχνητή νοημοσύνη και ιδιωτικά κεφάλαια (Private Equities).
GIC: Εκτιμώμενα 880 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση
Ο απερχόμενος επικεφαλής επενδύσεων της GIC Pte, Jeffrey Jaensubhakij, δήλωσε ότι στο κρατικό επενδυτικό ταμείο της Σιγκαπούρης αρέσουν μέρη της αγοράς όπου οι επενδύσεις ήταν σπάνιες. «Δυστυχώς φέτος – με τις αγορές να επιστρέφουν και τους πάντες κάπως πιο ευγενείς- στις περιοχές όπου πολλοί άνθρωποι είναι πρόθυμοι να επενδύσουν κεφάλαια σε αυτό σημαίνει ότι οι αποδόσεις συμπιέζονται», λέει.
Ένα από τα κέρδη που μπορεί να έχουμε ακόμα είναι τα ευρωπαϊκά ακίνητα, καθώς λιγότεροι αγοραστές ήταν διατεθειμένοι να εισέλθουν μετά την πτώση των αποτιμήσεων. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της GIC, Lim Chow Kiat, λέει ότι ορισμένα επενδυτικά θέματα παραμένουν ενδιαφέροντα για την εταιρεία, χρόνο με το χρόνο – ειδικά οι υποδομές. «Η πλευρά της προσφοράς όσον αφορά τα έργα και τα περιουσιακά στοιχεία χρειάζεται περισσότερη δουλειά», λέει ο Lim, σηματοδοτώντας ότι οι επενδυτές θα ήταν πρόθυμοι να προβούν σε αγορές εάν διατεθούν περισσότερα ακίνητα στην αγορά.
«Οι επενδυτές είναι, κατά κάποιον τρόπο, πιο έτοιμοι από τους προμηθευτές αυτών των περιουσιακών στοιχείων, ειδικά αυτών των τύπων περιουσιακών στοιχείων, να αναλάβουν χρηματοοικονομικοί επενδυτές και να απελευθερώσουν κεφάλαια για κυβερνήσεις ή άλλους ιδιοκτήτες», λέει ο Lim, αναφέροντας τις υποδομές που σχετίζονται με την ενέργεια ως βασικό στόχο. «Έτσι οι υποδομές θα είναι κάτι που θα συνεχίσουμε να επενδύουμε τους επόμενους 12 μήνες».
China Asset Management: 2,58 τρισ. γιουάν (356 δισ.δολάρια)
Ενώ πολλοί επενδυτές ανησυχούν ότι ο εμπορικός πόλεμος του αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ θα επιβαρύνει περαιτέρω την οικονομική ανάπτυξη και τις αγορές της Κίνας φέτος, ο Richard Pan, CIO διεθνών επενδύσεων κεφαλαίου στην China Asset Management Co., βλέπει ευκαιρίες. Η εταιρεία με έδρα το Πεκίνο, που υποστηρίζεται από την κρατικά ελεγχόμενη Citic Securities Co., είναι η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων της χώρας.
Σύμφωνα με τον Pan, οι δασμοί της πρώτης κυβέρνησης Τραμπ ελάχιστα μείωσαν το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας και οι περιορισμοί των ημιαγωγών των ΗΠΑ βοήθησαν μόνο στην ενίσχυση της εγχώριας βιομηχανίας. Και ενώ οι επενδυτές είναι «ταύροι» για τις αμερικανικές μετοχές υπό το φως της ρητορικής του Τραμπ «Πρώτα η Αμερική», οι αποτιμήσεις είναι υψηλές ενώ τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία είναι κοντά στα ιστορικά χαμηλά, δημιουργώντας «πολύ αξιοσημείωτη επενδυτική αξία», ειδικά δεδομένων των χαμηλών αποδόσεων των ομολόγων, λέει.
«Με όλες τις αβεβαιότητες, είμαι πιο πρόθυμος να τοποθετήσω τις επενδύσεις μου εκεί που είναι σχετικά φθηνά», λέει, αναφέροντας την πολύ χαμηλότερη κεφαλαιοποίηση της Κίνας σε σχέση με το μέγεθος της οικονομίας της. Τοπικές εταιρείες τεχνολογίας, όπως η DeepSeek και η Unitree Robotics, επιδεικνύουν επίσης τη μετατόπιση της Κίνας από την κατασκευή χαμηλότερων ειδών και προς την εγχώρια καινοτομία, εν μέρει χάρη στην τεράστια δεξαμενή εγχώριων ταλέντου της επιστήμης, τεχνολογίας, μηχανικής και μαθηματικών (STEM).
Εάν η κινεζική κυβέρνηση λάβει ισχυρότερα από τα αναμενόμενα μέτρα για να επιτρέψει στις τοπικές αρχές να απορροφήσουν καλύτερα τα χρέη τους και να αγοράσουν περισσότερα απούλητα σπίτια, αυτό μπορεί τελικά να βοηθήσει να σταματήσει η πτώση της αγοράς ακινήτων, να τονώσει το χρηματιστήριο και να αναζωογονήσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, λέει ο Pan.
Για να επωφεληθεί από αυτή τη δυνητική τάση, ο Pan αναζητά μετοχές με υψηλά μερίσματα, όπως τράπεζες, και ευνοεί τους ηγέτες της εγχώριας βιομηχανίας σε μπαταρίες και οικιακές συσκευές που είναι επίσης ανταγωνιστικές παγκοσμίως. «Οι τρέχουσες αποτιμήσεις των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων αντανακλούν πολύ απαισιόδοξες προσδοκίες», λέει ο Pan.
Partners Group: 152 δισ. δολάρια
Σε αντίθεση με μερικούς από τους ομοτίμους του, ο ελβετικός εναλλακτικός διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων Partners Group δεν είχε και την καλύτερη εικόνα για την επενδυτική αγορά της Κίνας. Το επόμενο έτος, οι πιο ρεαλιστικοί τομείς για επενδύσεις είναι εκείνοι που επικεντρώνονται στην εγχώρια αγορά, όπως οι εταιρείες που παράγουν φαρμακευτικά προϊόντα, σύμφωνα με τον εκτελεστικό πρόεδρο Steffen Meister.
Και ενώ η εταιρεία έχει διοχετεύσει μεγάλα χρηματικά ποσά σε τομείς όπως τα κέντρα δεδομένων -όπως πολλοί παγκόσμιοι επενδυτές- τώρα ξοδεύει χρόνο κοιτάζοντας βαθύτερα τις επιχειρήσεις που μπορούν να επωφεληθούν από την έκρηξη δεδομένων. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει εταιρείες που επιθεωρούν τον εξοπλισμό του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας καθώς και εταιρείες παραγωγής εξαρτημάτων που διευκολύνουν της ταχύτερες μεταφορές δεδομένων.
Αυτός είναι ένας τομέας βασικής ανησυχίας για τους προγραμματιστές τεχνητής νοημοσύνης, των οποίων τα μοντέλα χρησιμοποιούν τεράστια ποσότητα επεξεργαστικής ισχύος για εκπαίδευση.
Ωστόσο, ενώ η τεχνητή νοημοσύνη οδηγεί σε γρήγορο μετασχηματισμό και κάθε εταιρεία πρέπει να αξιολογήσει τον αντίκτυπό της, ο Meister λέει ότι ορισμένοι πολλά υποσχόμενοι τομείς της τεχνολογίας εξακολουθούν να είναι πολύ επικίνδυνοι για επενδυτές όπως οι Partners. Αφού η εταιρεία αξιολόγησε έναν μεγάλο αριθμό εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης που παρέχουν λογισμικό για την ανακάλυψη φαρμάκων – ένα σημαντικό θέμα στη φαρμακευτική βιομηχανία – αποφάσισε ότι το προφίλ κινδύνου ήταν πιο κατάλληλο για τους επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών.
Future Fund: 238 δισ. δολάρια Αυστραλίας (150 δισ. δολάρια)
Το κρατικό επενδυτικό ταμείο της Αυστραλίας κλίνει κυρίως προς εγχώριες επενδύσεις. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Raphael Arndt βλέπει ευκαιρίες στην ιδιωτική πίστωση, ιδιαίτερα για τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις σε ολόκληρη τη χώρα.
Μια πρόσφατη ενημέρωση της επενδυτικής εντολής του Future Fund απαιτεί να εξετάσει το ενδεχόμενο να επενδύσει περισσότερο σε εθνικές προτεραιότητες, όπως έργα στέγασης, ενέργειας και υποδομών. Ο Arndt δήλωσε πως βλέπει πολλές ευκαιρίες σε όλες τις υποδομές, συμπεριλαμβανομένων των εγχώριων ενεργειακών δικτύων.
«Βλέπουμε αεροδρόμια, κέντρα δεδομένων, κάθε τμήμα του ενεργειακού συστήματος που χρειάζεται κεφάλαια—για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης, την απόσυρση παλαιών περιουσιακών στοιχείων και την επανατοποθέτηση για οικονομίες χαμηλών εκπομπών άνθρακα», λέει. «Και βρίσκουμε πολύ ενδιαφέρουσες ευκαιρίες εκεί, γιατί υπάρχει απλώς έλλειψη κεφαλαίου».
Pictet Wealth Management: 277 δισ. ελβετικά φράγκα (315 δισ. δολάρια)
Ο CIO της ελβετικής εταιρείας, Cesar Ruiz, βλέπει παγίδες και ευκαιρίες το 2025, χαρακτηρίζοντάς το «ένα έτος με φίδια και σκάλες», όπου η προσεκτική διαχείριση και αλληλουχία – ο χρόνος των επενδύσεων – θα κάνει τεράστια διαφορά.
Πολλοί οικονομολόγοι ανησυχούν ότι η πίεση της κυβέρνησης Τραμπ για δασμούς θα προκαλέσει πληθωριστικό όλεθρο, αλλά ο Ruiz είναι βέβαιος ότι η αγορά θα αναπτυχθεί. Στο πρώτο εξάμηνο, πιστεύει ότι η εξαίρετη πορεία των ΗΠΑ θα συνεχιστεί και ότι οι μετοχές εκεί θα αυξηθούν αρκετά ώστε οι επενδυτές να καταγράψουν σταθερά κέρδη. Ο Ruiz παρομοίασε τον νέο υπουργό Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ με τον πρώην πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Μπεν Μπερνάνκε, ο οποίος υπηρέτησε κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης. Ο Μπερνάνκε «ήταν ο καλύτερος άνθρωπος για τη δουλειά την κατάλληλη στιγμή. Μπορώ να πω το ίδιο για τον Σκοτ Μπέσεντ», υποστήριξε. «Τον γνωρίζω προσωπικά και ξέρει τι πρέπει να γίνει».
Ο Ruiz αναμένει μαζική ενοποίηση στις ΗΠΑ μεταξύ των χρηματοπιστωτικών εταιρειών μεσαίας κεφαλαιοποίησης, καθιστώντας την κατάλληλη στιγμή για την αγορά μετοχών στους πιθανούς αγοραστές. Και με τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές να αυξάνονται παράλληλα με τις αρχικές δημόσιες προσφορές (ΙΡΟ) καθώς ο Τραμπ περικόπτει τους κανονισμούς, οι επενδυτικές τράπεζες ή οι στόχοι συμφωνιών προσφέρουν καλές ευκαιρίες. «Αυτή είναι η χρονιά όπου οι εναλλακτικές θα πάνε καλά. Είχαμε δύο χρόνια ιδιωτικών κεφαλαίων που δεν πήγαιναν πολύ καλά, και υπάρχει μια μεγάλη επενδυτική τράπεζα που έχει 400 εγγεγραμμένες IPO», λέει. «Έτσι, είμαι στην ευχάριστη θέση να αναδιατάξω και να ρισκάρω για τα ιδιωτικά κεφάλαια αυτές τις μέρες».
Aware Super: 190 δισ. δολάρια Αυστραλίας
Ο CIO του αυστραλιανού συνταξιοδοτικού ταμείου, Damian Graham, εξετάζει τα ιδιωτικά κεφάλαια, όπου αναμένει βελτίωση της ροής των συναλλαγών. «Πιστεύω ότι οι περισσότεροι θα περίμεναν ότι το 2025 θα είναι μια πιο θετική χρονιά για εξόδους από τα ιδιωτικά κεφάλαια», λέει.
Ο Γκράχαμ στρέφει επίσης την προσοχή του στα ακίνητα, όπου λέει ότι εμφανίζονται νέες ευκαιρίες γραφείου. Τα περισσότερα συνταξιοδοτικά ταμεία και θεσμικοί επενδυτές παγκοσμίως είχαν σημαντικές κατανομές στο γραφείο και στο λιανικό εμπόριο και δεν είναι «φυσικοί αγοραστές», προσθέτει. «Είμαστε προφανώς στο αντίθετο άκρο», λέει ο Graham. «Είμαστε ελλιποβαρείς σε αυτούς τους τομείς, οπότε έχουμε περισσότερες ευκαιρίες να τους εξετάσουμε αν το θέλουμε».
Πηγή: ot.gr