Το ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών έχει τραβήξει την προσοχή του χρηματοπιστωτικού τομέα που αναθεωρεί τις προβλέψεις του.
Σχεδόν οι μισοί από τους στρατηγικούς αναλυτές σε μηνιαία έρευνα του Bloomberg έχουν αυξήσει τις προβλέψεις τους για τον δείκτη Stoxx Europe 600 από τον περασμένο μήνα, όταν περίπου τα δύο τρίτα των στρατηγικών ανέμεναν καθοδική πορεία μπροστά τους.
Οι νέες εκτιμήσεις αύξησαν τον μέσο στόχο κατά περισσότερο από 6% σε 566 από 533 τον περασμένο μήνα. Ο δείκτης έκλεισε χθες στις 552,97 μονάδες. Ενώ ο μέσος όρος υποδηλώνει μικρή άνοδο από το κλείσιμο της Τετάρτης, οι στρατηγικοί αναλυτές είναι συντριπτικά θετικοί, με λιγότερο από το ένα τρίτο των ερωτηθέντων να αναμένουν τώρα υποχώρηση για το υπόλοιπο του έτους.
«Οι σεισμικές αλλαγές πολιτικής στην Ευρώπη θα μπορούσαν τελικά να αυξήσουν τη μακροπρόθεσμη πορεία ανάπτυξης των κερδών ανά μετοχή της περιοχής και, επομένως, να ενισχύσουν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις» εκτιμά η στρατηγικός αναλύτρια της Citigroup Inc. Beata Manthey, η οποία προέβλεψε το ράλι των ευρωπαϊκών τίτλων.
Καταλύτες για την άνοδο είναι μια σειρά από παράγοντες.
Η Γερμανία αποχαιρετά τη δημοσιονομική ορθοδοξία
Το γερμανικό κοινοβούλιο ενέκρινε τα σχέδια του Φρίντριχ Μερτς να εισφέρει έως και 1 τρισ. ευρώ στον στρατό και τις υποδομές της χώρας, σε μια κίνηση που θα μπορούσε να αναζωογονήσει τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης και να τονώσει τις προσπάθειες επανεξοπλισμού της ΕΕ.
Σε έκτακτη συνεδρίαση της απερχόμενης Bundestag την Τρίτη, ο εν αναμονή καγκελάριος κέρδισε την υποστήριξη 513 βουλευτών, περισσότερο από την πλειοψηφία των δύο τρίτων που απαιτείται για τις συνταγματικές αλλαγές.
Η ώθηση του Μερτς να χαλαρώσει το αυστηρό όριο δανεισμού της Γερμανίας και να τερματίσει δεκαετίες δημοσιονομικής ορθοδοξίας και υποεπενδύσεων σε υποδομές, θα πρέπει επίσης να υποστηριχθεί από την Άνω Βουλή της χώρας σε ψηφοφορία την Παρασκευή.
Η ΕΚΤ
Υπάρχει επίσης ώθηση από τις προοπτικές της νομισματικής πολιτικής. Οι αγορές αναμένουν δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φέτος, οδηγώντας το βασικό της επιτόκιο στο 2%. Αυτό θα ανοίξει την ψαλίδα έναντι των αμερικανικών επιτοκίων , ευνοώντας τους δανειολήπτες στην Ευρώπη και προσελκύοντας κεφάλαια στις μετοχές. Επιπλέον, έχουν ενισχυθεί οι εκτιμήσεις ότι ο πόλεμος στην Ουκρανία μπορεί να φτάνει στο τέλος του.
«Οι προοπτικές έχουν αλλάξει ουσιαστικά για την Ευρώπη σε σύντομο χρονικό διάστημα» σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της UBS Group AG Gerry Fowler, ο οποίος βλέπει ότι η οικονομική ανάπτυξη της περιοχής ενδεχομένως να επιταχυνθεί τα επόμενα χρόνια για να προσελκύσει κεφάλαια που φύγουν από τις ΗΠΑ «Μετά από αρκετά χρόνια μηδενικής αύξησης των κερδών, οι ευρωπαϊκές μετοχές θα πρέπει τώρα να είναι σε θέση να επιτύχουν θετική ανάπτυξη και να δικαιολογήσουν υψηλότερες αποτιμήσεις για να το αντανακλούν αυτό».
Η αποδυνάμωση της παγκόσμιας ανάπτυξης
Υπάρχει ακόμη ένα ευρύ φάσμα προβλέψεων. Οι στρατηγικοί αναλυτές των Barclays, JPMorgan Chase, Pictet Wealth Management και UniCredit συμπεριλαμβάνονται σε αυτούς που αύξησαν τους στόχους αυτό το μήνα. Η CMC Markets Plc είναι ο κορυφαίος ταύρος στη δημοσκόπηση, καθώς βλέπει τον Stoxx600 να κατακτά τις 620 μονάδες, που συνεπάγεται κέρδη 12%. Αντίθετα, οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America Corp. είναι οι πιο πτωτικοί, με στόχο τις 500.
«Οι αγορές έχουν αρχίσει να τιμολογούν την αποδυνάμωση της παγκόσμιας ανάπτυξης, αλλά αυτή η διαδικασία έχει ακόμη περισσότερο δρόμο μπροστά της» εκτιμούν στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America με επικεφαλής τον Sebastian Raedler, επισημαίνοντας ότι οι ευρωπαϊκές αγορές είναι υπερβολικά αισιόδοξες για την οικονομία. «Αν αντίθετα η παγκόσμια ανάπτυξη επιβραδυνθεί, όπως αναμένουμε, αυτό θα σήμαινε πάνω από 10% περαιτέρω πτώση για τις ευρωπαϊκές μετοχές, αφήνοντάς μας αρνητικούς για την αγορά».
Η οικονομική δυναμική στην Ευρώπη παραμένει ισχυρή, ιδίως σε σύγκριση με τις ΗΠΑ. Οι οικονομικές εκπλήξεις της περιοχής είναι θετικές, ενώ ο δείκτης της Citigroup για τις αναθεωρήσεις των κερδών τα πήγε καλύτερα φέτος. Κατά συνέπεια, οι ευρωπαϊκές μετοχές αντιστάθηκαν στη μεγάλη υποχώρηση που παρατηρήθηκε στις ΗΠΑ. Τώρα οι στρατηγικοί αναλυτές ανυψώνοντας τους στόχους είναι πιθανό να τροφοδοτήσουν την αισιοδοξία των επενδυτών.
Ήδη έχει σημειωθεί μια στροφή ρεκόρ από τις ΗΠΑ προς τις ευρωπαϊκές μετοχές, σύμφωνα με την έρευνα της Bank of America για τους διαχειριστές κεφαλαίων που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα. Ένα καθαρό 39% των ερωτηθέντων ήταν υπερεπενδεδυμένο σε ευρωπαϊκές μετοχές σε σχέση με τις παγκόσμιες αγορές, από 12% τον προηγούμενο μήνα και η μεγαλύτερη υπερεπενδεδυμένη θέση από τα μέσα του 2021.
Οι δασμοί και η αμερικανική οικονομία
Με τον Stoxx Europe 600 να έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 9% φέτος μέχρι στιγμής, η ανοδική διάθεση των επενδυτών έχει κάπως ψυχρανθεί, με τα δύο τρίτα να προβλέπουν άνοδο τους επόμενους 12 μήνες, από τα τρία τέταρτα στην έρευνα του περασμένου μήνα. Ο Manthey της Citigroup επισήμανε βραχυπρόθεσμους κινδύνους από τους δασμούς ή μια επιβράδυνση των ΗΠΑ.
Στην αγορά σταθερού εισοδήματος, η προσοχή μετατοπίζεται επίσης στους εμπορικούς περιορισμούς των ΗΠΑ στο εγγύς μέλλον. Μετά από ένα ισχυρό ράλι στις αρχές του μήνα, το ευρώ υποχωρεί, καθώς τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Morgan Stanley, λένε ότι οι δασμοί της 2ας Απριλίου περιορίζουν τα περιθώρια για περαιτέρω κέρδη. Εν τω μεταξύ, το ξεπούλημα στα ευρωπαϊκά ομόλογα υποχωρεί, καθώς οι ανησυχίες για τον αντίκτυπο των δασμών στην οικονομία συνηγορούν υπέρ της συνέχισης της πτώσης των επιτοκίων.
Παρόλα αυτά, για τον Frederic Dodard, επικεφαλής της State Street Global Advisors Ltd για την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων, η δυναμική των τιμών και το κλίμα της περιοχής έχουν βελτιωθεί σημαντικά. Θεωρεί τους ισολογισμούς υγιείς, τις αποτιμήσεις πιο ελκυστικές από άλλες περιοχές παρά το πρόσφατο ράλι και την πολιτική πολλά υποσχόμενη.
«Η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία και τη Γερμανία έχει μειωθεί», είπε. «Οι προοπτικές για κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία, ενδεχομένως μια επίλυση του πολέμου στο μέλλον, και η πρόσφατη υποαπόδοση των αμερικανικών μετοχών καθιστούν τις ευρωπαϊκές μετοχές πιο ελκυστικές τώρα από ό,τι ήταν από την άνοιξη του 2024».
Πηγή: ot.gr
Διαβάστε επίσης: BP: Πουλάει μερίδιό της σε αγωγό φυσικού αερίου στην Apollo για $1 δισ.