Η αγορά ντίζελ εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από περιορισμένη προσφορά, παρά την αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, διατηρώντας υψηλά τα περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων, καθώς αποθέματα, γεωπολιτικοί κίνδυνοι και ρωσικές εξαγωγές συνεχίζουν να επηρεάζουν τις ισορροπίες

Η αποκλιμάκωση της έντασης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν και η σταδιακή αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ έχουν περιορίσει σημαντικά τις πιέσεις στην αγορά αργού πετρελαίου. Ωστόσο, το ίδιο δεν ισχύει για το ντίζελ, το οποίο εξακολουθεί να αποτελεί το πιο ευάλωτο πετρελαϊκό προϊόν απέναντι στις διαταραχές της προσφοράς. Η περιορισμένη διαθεσιμότητα αποθεμάτων, οι αβεβαιότητες γύρω από τις ενεργειακές ροές και η μειωμένη παραγωγή από βασικούς προμηθευτές συνεχίζουν να στηρίζουν τα περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων, παρά τη σημαντική αποκλιμάκωση των τιμών του αργού.

Ο βασικός δείκτης κερδοφορίας της διύλισης ντίζελ στις Ηνωμένες Πολιτείες, το λεγόμενο «crack spread», διαμορφώθηκε την Πέμπτη στα 62,84 δολάρια ανά βαρέλι, σημειώνοντας το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών εβδομάδων. Ο συγκεκριμένος δείκτης αποτυπώνει τη διαφορά ανάμεσα στην τιμή του ντίζελ και στην τιμή του αργού πετρελαίου, αποτελώντας βασικό μέτρο αξιολόγησης της αποδοτικότητας των διυλιστηρίων.

Η προσφορά εξακολουθεί να προβληματίζει

Παρά την εκεχειρία και τις διπλωματικές επαφές που έχουν περιορίσει τους φόβους για άμεσες διακοπές στις θαλάσσιες μεταφορές μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι συμμετέχοντες στην αγορά εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν με επιφύλαξη την κατάσταση. Η κρίσιμη αυτή θαλάσσια οδός παραμένει κομβικής σημασίας για τη διακίνηση τόσο προϊόντων διύλισης όσο και ποιοτήτων αργού πετρελαίου που χρησιμοποιούνται ευρέως στην παραγωγή ντίζελ.

Η παραμικρή μεταβολή στις συνθήκες ασφαλείας της περιοχής έχει τη δυνατότητα να επηρεάσει άμεσα την προσφορά του καυσίμου, γεγονός που διατηρεί υψηλό το ασφάλιστρο κινδύνου στις διεθνείς αγορές. Παράλληλα, αρκετοί traders εξακολουθούν να αποφεύγουν την ανάληψη μεγάλων θέσεων έως ότου διαπιστωθεί ότι η αποκλιμάκωση έχει πιο μόνιμα χαρακτηριστικά.

Στη στενότητα της αγοράς συμβάλλει και η μειωμένη διαθεσιμότητα ρωσικών προϊόντων διύλισης. Οι επαναλαμβανόμενες επιθέσεις με μη επανδρωμένα αεροσκάφη σε ρωσικές εγκαταστάσεις έχουν επηρεάσει τη λειτουργία ορισμένων διυλιστηρίων, περιορίζοντας τις εξαγωγές ντίζελ και άλλων καυσίμων προς τις διεθνείς αγορές.

Η διόρθωση του αργού δεν πέρασε στο ντίζελ

Από τις αρχές του μήνα, οι τιμές του αμερικανικού αργού WTI έχουν υποχωρήσει περίπου κατά 22%, καθώς οι φόβοι για σοβαρές ελλείψεις προσφοράς υποχώρησαν μετά την επανέναρξη της ναυσιπλοΐας στο Ορμούζ. Αντίθετα, τα συμβόλαια ντίζελ χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο έχουν καταγράψει πολύ μικρότερη πτώση, λίγο υψηλότερη από το 9%, γεγονός που καταδεικνύει ότι η αγορά του συγκεκριμένου καυσίμου εξακολουθεί να εμφανίζει σημαντικά πιο περιορισμένη προσφορά.

Αν και τα περιθώρια διύλισης απέχουν πλέον αισθητά από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα άνω των 90 δολαρίων ανά βαρέλι που καταγράφηκαν τον Μάρτιο, εξακολουθούν να κινούνται σε επίπεδα που προσφέρουν ιδιαίτερα υψηλή κερδοφορία στις μονάδες διύλισης.

Τα χαμηλά αποθέματα στηρίζουν τις τιμές

Την ίδια στιγμή, η απομάκρυνση αρκετών δεξαμενόπλοιων που είχαν εγκλωβιστεί στα Στενά του Ορμούζ έχει βελτιώσει τη ροή των φορτίων, χωρίς όμως να εξαφανίσει τους γεωπολιτικούς κινδύνους. Το πρόσφατο περιστατικό με επίθεση σε πλοίο μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων κοντά στο Ομάν, αλλά και η προσωρινή αναστολή επιχειρήσεων υποστήριξης της ναυσιπλοΐας από τα Ηνωμένα Έθνη στην περιοχή, υπενθυμίζουν ότι η κατάσταση παραμένει εύθραυστη.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι το ντίζελ εξακολουθεί να είναι το προϊόν με τη μεγαλύτερη έκθεση σε πιθανές νέες αναταράξεις. Τα αμερικανικά αποθέματα αποσταγμάτων, στα οποία περιλαμβάνονται κυρίως το ντίζελ και το πετρέλαιο θέρμανσης, διαμορφώνονταν στα μέσα Ιουνίου περίπου στα 106 εκατομμύρια βαρέλια, επίπεδο που υπολείπεται κατά περίπου 12 εκατομμύρια βαρέλια του μέσου όρου της τελευταίας πενταετίας.

Ο συνδυασμός χαμηλών αποθεμάτων, περιορισμένης διεθνούς προσφοράς και γεωπολιτικής αβεβαιότητας δημιουργεί συνθήκες που επιτρέπουν στα διυλιστήρια να διατηρούν ισχυρά περιθώρια κέρδους, ακόμη και σε μια περίοδο κατά την οποία οι τιμές του αργού πετρελαίου ακολουθούν καθοδική πορεία και οι διεθνείς ενεργειακές αγορές επιχειρούν να επανέλθουν σε πιο φυσιολογικούς ρυθμούς.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Χρυσός: Ράλι προς τα 4.200 δολάρια καθώς υποχωρούν οι πιθανότητες αύξησης επιτοκίων από τη Fed