Oι τραπεζίτες της Wall Street λένε ότι πολλές εταιρείες θα ακολουθήσουν το παράδειγμα της Alphabet επειδή δεν μπορούν να βασίζονται μόνο στην Αμερική για τη χρηματοδότηση των φιλοδοξιών τους

Οι τραπεζίτες έβαζαν ακόμα τις τελευταίες πινελιές στην τεράστια έκδοση ομολόγων της Alphabet Inc. ύψους 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων, όταν άρχισε να διαδίδεται η είδηση στη Wall Street: η εταιρεία ήδη προωθεί νέα ομολογιακή έκδοση.

Αυτή τη φορά, ήταν σε γιεν. Τα στελέχη της Alphabet είχαν μείνει ξύπνια όλη τη νύχτα για να επικοινωνήσουν με επενδυτές στο Τόκιο και να προωθήσουν τη συμφωνία. Την προηγούμενη εβδομάδα ήταν σε ευρώ και καναδικά δολάρια, και, λίγους μήνες πριν από αυτό, σε δολάρια, λίρες και ελβετικά φράγκα. Συνολικά, η Alphabet θα έχει συγκεντρώσει σχεδόν 60 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι να ολοκληρωθεί η πώληση σε γιεν, μια τετράμηνη πορεία που αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες εταιρικές δανειοληπτικές προσπάθειες που έχουν γίνει ποτέ.

Oι τραπεζίτες της Wall Street λένε ότι πολλές εταιρείες θα ακολουθήσουν το παράδειγμα της Alphabet και θα αξιοποιήσουν τις αγορές του εξωτερικού, επειδή δεν μπορούν να βασίζονται μόνο στην Αμερική για τη χρηματοδότηση τέτοιων φιλοδοξιών. Ήδη εμφανίζονται κάποια σημάδια πίεσης.

Ενώ οι μετοχές τεχνολογίας συνεχίζουν να ανεβαίνουν, οι αποδόσεις των ομολόγων τους υστερούν σε σχέση με αυτές που παράγει η αγορά επενδυτικού βαθμού συνολικά.

Για τις αγορές ομολόγων στο εξωτερικό, οι συναλλαγές αυτές θα μπορούσαν επίσης να αποδειχθούν αποσταθεροποιητικές. Καθώς οι hyperscalers εξαπλώνονται σε όλο τον κόσμο αναζητώντας χρηματοδότηση, ορισμένοι αναλυτές και επενδυτές προειδοποιούν ότι το επερχόμενο κύμα εκδόσεων στις αγορές ξένου συναλλάγματος κινδυνεύει να εκτοπίσει τις τοπικές εταιρείες που έχουν περάσει δεκαετίες βασιζόμενες σε σχετικά σταθερή πρόσβαση στη χρηματοδότηση στην εγχώρια αγορά.

H ανάγκη αξιοποίησης της παγκόσμιας ρευστότητας φάνηκε ξεκάθαρα στη συναλλαγή της Alphabet σε γιεν αυτή την εβδομάδα. Οι τραπεζίτες εργάστηκαν χωρίς διακοπή για να εκτελέσουν την άνευ προηγουμένου πώληση.

Η συναλλαγή, η οποία ενδέχεται να ολοκληρωθεί σύντομα, σηματοδοτεί την τέταρτη πώληση ομολόγων της Alphabet σε νέο νόμισμα μόνο φέτος, και την έκτη συνολικά. Ανάλογα με το τελικό μέγεθος, η εταιρεία θα μπορούσε να ξεπεράσει την Anheuser-Busch InBev ως προς τη μεγαλύτερη παγκόσμια εταιρική δανειοδότηση που έχει σημειωθεί ποτέ σε διάστημα έξι μηνών.

Το χρέος της σε ευρώ — που ανέρχεται πλέον σε περίπου 22 δισ. ευρώ — κατατάσσεται ως το όγδοο μεγαλύτερο μεταξύ των μη χρηματοπιστωτικών εκδοτών, τοποθετώντας την μπροστά από βασικούς παίκτες όπως η BMW AG και η Mercedes-Benz Group AG. Μέχρι το τέλος της εβδομάδας θα μπορούσε να είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος εταιρικός εκδότης στην Ιαπωνία.

Μόνο περίπου το 55% του χρέους της Alphabet σε ομόλογα είναι πλέον σε δολάρια ΗΠΑ, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Amazon.com Inc. συγκέντρωσε περισσότερα από 3 δισ. δολάρια στην πρώτη της συναλλαγή σε ελβετικά φράγκα, καθιστώντας την τον έκτο μεγαλύτερο εκδότη της αγοράς.

Ωστόσο, η ραγδαία αύξηση των εκδόσεων στο εξωτερικό ήδη εγείρει ερωτήματα σχετικά με το πόσο μπορούν να απορροφήσουν αυτές οι αγορές. Ιστορικά, οι πωλήσεις πολυεθνικών ομολόγων σε διάφορα νομίσματα ήταν συνήθως εφάπαξ χρηματοδοτήσεις συνδεδεμένες με σημαντικές εξαγορές.

Τώρα, οι εταιρείες είναι έτοιμες να επιστρέψουν επανειλημμένα στις αγορές ξένου νομίσματος καθώς επιταχύνεται η δαπάνη για τεχνητή νοημοσύνη, δημιουργώντας αυτό που οι επενδυτές αναμένουν ότι θα είναι μια σταθερή ροή νέας προσφοράς χρέους.

Μια ανησυχία είναι ότι η έξαρση των νέων εκδόσεων θα μπορούσε να αρχίσει να επιβαρύνει τα ομόλογα που ήδη διαπραγματεύονται στην αγορά, ιδίως εάν οι επενδυτές αρχίσουν να απαιτούν μεγαλύτερες παραχωρήσεις για να απορροφήσουν την προσφορά.

Οι περισσότεροι αναλυτές αναφέρουν ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, υπάρχει άφθονη ζήτηση μεταξύ των επενδυτών για περισσότερες συναλλαγές, ιδίως επειδή οι hyperscalers εξακολουθούν να αποτελούν μόνο ένα μικρό μέρος των κύριων δεικτών ομολόγων.

Ίσως, πλέον, είναι μόνο θέμα χρόνου πριν η Alphabet, η Amazon και άλλες εταιρείες προχωρήσουν ακόμη πιο μακριά στην αναζήτηση χρηματοδότησης, με την Αυστραλία και την Ταϊβάν να θεωρούνται πιθανές πηγές κεφαλαίου.

Οι τραπεζίτες λένε ότι υπάρχουν πλεονεκτήματα στο να κινηθεί κανείς νωρίς: οι εταιρείες που εδραιώνονται πρώτες σε μικρότερες, εξειδικευμένες αγορές συναλλάγματος μπορούν να εξασφαλίσουν σχέσεις με επενδυτές και πρόσβαση σε χρηματοδότηση, ενώ οι καθυστερημένοι διακινδυνεύουν να βρουν αυτές τις αγορές ήδη γεμάτες από ανταγωνιστές.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Αγορές: Η σύμπτωση των 20 στρατιωτών που «φωνάζει» 2000