Οι βασικοί λόγοι πίσω από τις πιέσεις στον χρυσό συνδέονται με την κατάσταση στα Στενά του Ορμούζ - Υψηλές τιμές ενέργειας, άνοδος των πραγματικών επιτοκίων, ενίσχυση δολαρίου, επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας περιορίζουν το επενδυτικό ενδιαφέρον

Παρά το γεγονός ότι ο χρυσός θεωρείται διαχρονικά το απόλυτο «ασφαλές καταφύγιο» σε περιόδους γεωπολιτικής αβεβαιότητας, οι αναλυτές της Citi προειδοποιούν ότι το πολύτιμο μέταλλο ενδέχεται να βρεθεί αντιμέτωπο με σημαντικές πιέσεις τους επόμενους μήνες.

Σε νέα ανάλυσή της, η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να υποχωρήσει έως τα 3.500 δολάρια ανά ουγκιά μέχρι τον Σεπτέμβριο, εφόσον τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν κλειστά έως το τέλος του καλοκαιριού. Πρόκειται για πιθανή πτώση σχεδόν 20% σε σχέση με τα επίπεδα των 4.357,90 δολαρίων ανά ουγκιά στα οποία διαπραγματευόταν το μέταλλο στις αρχές της εβδομάδας.

Όπως αναφέρει το CNBC, η πρόβλεψη προκαλεί αίσθηση, καθώς έρχεται σε αντίθεση με την παραδοσιακή αντίληψη ότι οι γεωπολιτικές κρίσεις τροφοδοτούν τη ζήτηση για χρυσό.

Από τα ιστορικά υψηλά στην πίεση

Ο χρυσός έχει ήδη απομακρυνθεί σημαντικά από το ιστορικό υψηλό των 5.594,82 δολαρίων ανά ουγκιά που σημείωσε στις 29 Ιανουαρίου.

Σύμφωνα με τη Citi, η παρατεταμένη κρίση στα Στενά του Ορμούζ και οι υψηλές τιμές ενέργειας έχουν δημιουργήσει ένα περιβάλλον που τελικά λειτουργεί αρνητικά για το πολύτιμο μέταλλο.

Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι εάν η κρίση παραταθεί κατά τους θερινούς μήνες, η παγκόσμια ζήτηση για χρυσό ενδέχεται να επιβραδυνθεί σημαντικά, οδηγώντας τις τιμές πίσω στα επίπεδα όπου βρίσκονταν περίπου πριν από εννέα μήνες.

«Το ισοζύγιο κινδύνου βραχυπρόθεσμα είναι αρνητικό και οι αγορές στις διορθώσεις έχουν νόημα μόνο εφόσον υπάρχει ισχυρή πεποίθηση ότι δεν θα υπάρξει νέα κλιμάκωση», σημειώνουν οι αναλυτές της τράπεζας.

Γιατί ο χρυσός δεν λειτουργεί ως ασφαλές καταφύγιο

Από την έναρξη του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, ο χρυσός δεν έχει επιβεβαιώσει πλήρως τον παραδοσιακό του ρόλο ως επενδυτικό καταφύγιο.

Αντίθετα, αρκετοί από τους παράγοντες που είχαν στηρίξει την άνοδό του έχουν αρχίσει να εξασθενούν.

Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η ισχυρότερη του αναμενομένου εικόνα της αμερικανικής αγοράς εργασίας, η οποία αύξησε τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve μπορεί να προχωρήσει ακόμη και σε αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του έτους.

Η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων συνήθως λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, καθώς πρόκειται για ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν προσφέρει τόκο ή απόδοση.

Η Citi μειώνει τις προβλέψεις της

Υπό το πρίσμα των νέων συνθηκών, η Citi αναθεώρησε προς τα κάτω τον στόχο της για τους επόμενους τρεις μήνες.

Η τράπεζα πλέον προβλέπει τιμή 4.000 δολαρίων ανά ουγκιά, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 4.300 δολάρια.

Την Τρίτη, τα συμβόλαια χρυσού παράδοσης Αυγούστου στις ΗΠΑ διαπραγματεύονταν κοντά στα 4.353 δολάρια ανά ουγγιά.

Τα Στενά του Ορμούζ, το δολάριο και οι πραγματικές αποδόσεις

Κατά την Citi, οι βασικοί λόγοι πίσω από τις πιέσεις στον χρυσό συνδέονται άμεσα ή έμμεσα με την κατάσταση στα Στενά του Ορμούζ.

Οι υψηλές τιμές ενέργειας έχουν συμβάλει στην άνοδο των πραγματικών επιτοκίων, στην ενίσχυση του δολαρίου και στην επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας σε πολλές αναδυόμενες αγορές.

Παράλληλα, οι μεταβολές στη στάση των κεντρικών τραπεζών έχουν περιορίσει το επενδυτικό ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο.

Όλοι αυτοί οι παράγοντες δημιουργούν ένα περιβάλλον που λειτουργεί ως «αντίθετος άνεμος» για τις τιμές του χρυσού, παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.

Η μακροπρόθεσμη εικόνα παραμένει θετική

Παρά τις βραχυπρόθεσμες προειδοποιήσεις, η Citi δεν εγκαταλείπει τη θετική της στάση απέναντι στον χρυσό σε βάθος χρόνου.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι όταν η κρίση στα Στενά του Ορμούζ αποκλιμακωθεί και οι τιμές ενέργειας αρχίσουν να υποχωρούν, οι πιέσεις που δέχεται σήμερα ο χρυσός θα μειωθούν αισθητά.

Σε αυτό το σενάριο, το πολύτιμο μέταλλο θα μπορούσε να βρει σημείο ισορροπίας και να επανέλθει σε ανοδική τροχιά.

Μέχρι τότε, ωστόσο, η Citi θεωρεί ότι ο χρυσός αποτελεί μια επένδυση υψηλότερου κινδύνου από ό,τι πολλοί επενδυτές πιστεύουν, παρά τη φήμη του ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αναταραχής.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Bitcoin: Η χειρότερη εβδομάδα από την κατάρρευση της FTX πυροδοτεί φόβους για νέα βουτιά