Ισχυρές πιέσεις στα γερμανικά ομόλογα, με τα ελληνικά να είναι πιο ελκυστικά

Η γερμανική οικονομία βρίσκεται στην άκρη μιας βαθιάς κρίσης – με δραματικές συνέπειες για εκατοντάδες χιλιάδες εργαζομένους. Η αυτοκινητοβιομηχανία έχει πληγεί ιδιαίτερα σκληρά: περίπου 45.400 θέσεις εργασίας έχουν χαθεί στον κλάδο-φετίχ της γερμανικής οικονομίας, μέσα σε μόλις ένα χρόνο, σύμφωνα με έρευνα της EY, που έχει στη διάθεσή του το Γερμανικό Πρακτορείο Ειδήσεων.

Συνολικά, η αυτοκινητοβιομηχανία έχασε 101.000 θέσεις εργασίας σε ένα χρόνο- σχεδόν το 6% όλων των θέσεων εργασίας στον κλάδο χάθηκαν μόνο πέρυσι. Και τα πράγματα χειροτερεύουν. Ο Γιαν Μπρόρχικερ της EY προειδοποιεί: «Οι ανταγωνιστές, όπως αυτοί από την Κίνα, πιέζουν προς τα κάτω τις τιμές, σημαντικές αγορές πωλήσεων αποδυναμώνονται, η ζήτηση στην Ευρώπη παραμένει στάσιμη σε χαμηλό επίπεδο και ολόκληρη η αμερικανική αγορά αποτελεί ένα μεγάλο ερωτηματικό. Ταυτόχρονα, οι εταιρείες παλεύουν με το υψηλό κόστος- για παράδειγμα, για την ενέργεια και το προσωπικό».

Υφέρπουσα αποβιομηχάνιση

Τα πράγματα καταρρέουν και σε άλλους τομείς: Περισσότερο από το 4% των θέσεων εργασίας έχουν χαθεί στις βιομηχανίες κλωστοϋφαντουργίας και μετάλλου. Μόνο οι χημικοί και φαρμακευτικοί τομείς έχουν μέχρι στιγμής γλιτώσει σχετικά αλώβητοι.

Η κρίση απασχόλησης πυροδοτεί νέες ανησυχίες σχετικά με τη Γερμανία ως τόπο παραγωγής. Πολλοί μιλούν ήδη για  υφέρπουσα αποβιομηχάνιση.

Ο νέος καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς φιλοδοξεί  να επαναφέρει τη χώρα σε τροχιά ανάπτυξης με μια άνευ προηγουμένου επενδυτική επίθεση. Για τον σκοπό αυτό, σχεδιάζει να συναντηθεί με τους πρωθυπουργούς των 16 ομόσπονδων κρατιδίων στις 18 Ιουνίου. Η συνάντηση θα επικεντρωθεί σε δύο ζητήματα, σύμφωνα με την Handelsblatt : Στο ειδικό ταμείο ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ, εκ των οποίων τα κρατίδια πρόκειται να λάβουν 100 δισεκατομμύρια ευρώ, και  δεύτερον, στις προγραμματισμένες φορολογικές ελαφρύνσεις για τις εταιρείες, ώστε να τις ενθαρρύνουν να επενδύσουν περισσότερο.

«Θέλουμε να ενθαρρύνουμε τους ανθρώπους και να τους προσφέρουμε μια προοπτική», δήλωσε ο Μερτς μετά την επιστροφή του από την Ουάσινγκτον και τη συνάντησή του με τον πρόεδρο Τραμπ. «Είμαστε αποφασισμένοι να επαναφέρουμε τη χώρα σε καλό δρόμο», είπε ο Μερτς, δείχνοντας ότι αρχίζει τώρα να ασχολείται σοβαρά με την εσωτερική πολιτική. Ηδη, το υπουργικό συμβούλιο ενέκρινε φορολογικές ελαφρύνσεις για τις εταιρείες.

Νέο επιχειρηματικό μοντέλο

Με το νομοσχέδιο για τη σύσταση του ειδικού ταμείου, ύψους μισού τρισ. ευρώ, η γερμανική κυβέρνηση στοχεύει στην ανακαίνιση των υποδομών. Και με την αντιστροφή της δημοσιονομικής πολιτικής, θέλει ν` ανοίξει το δρόμο για ένα νέο επιχειρηματικό μοντέλο για τη γερμανική οικονομία: μακριά από τις εξαγωγές και προς περισσότερη εγχώρια ζήτηση. «Πολλοί οικονομολόγοι αμφιβάλλουν πάντως, αν αυτό μπορεί να επιτευχθεί», σημειώνει η Handelsblatt.

Πιέσεις στα γερμανικά ομόλογα

Την ίδια ώρα άλλωστε, η γερμανική αγορά ομολόγων δέχεται αυξανόμενες πιέσεις. Η κυβέρνηση συνασπισμού Χριστανοδημοκρατών-Σοσιαλδημοκρατών του Φρίντριχ Μερτς, έχει υπερβεί τη δημοσιονομική πειθαρχία για να χρηματοδοτήσει τις δαπάνες για τις υποδομές, αλλά και την άμυνα. «Ασφαλή καταφύγια όπως τα γερμανικά κρατικά ομόλογα δέχονται πιέσεις. Συνολικά, οι αναταραχές καταδεικνύουν πόσο δύσκολο είναι να ληφθούν οι σωστές επενδυτικές αποφάσεις σε ένα περιβάλλον αγοράς που χαρακτηρίζεται από υψηλά επίπεδα αβεβαιότητας», τονίζουν στη Ναυτεμπορική, παράγοντες της αγοράς. Και προσθέτουν με έκπληξη: «Τα γερμανικά ομόλογα χάνουν συνεχώς, αξία. Φθάσαμε στο σημείο για παράδειγμα, τα  Ελληνικά  και τα Ιταλικά ομόλογα να θεωρούνται ξαφνικά ένα ασφαλές στοίχημα».

Άλλαξαν οι καιροί

Για πολύ καιρό, τα ομόλογα από χώρες όπως η Ιταλία και η Ελλάδα, θεωρούνταν επικίνδυνα, αλλά πλέον θα μπορούσαν να γίνουν πιο ελκυστικά. «Τα ασφάλιστρα απόδοσής τους έναντι των γερμανικών ομολόγων έχουν συρρικνωθεί σημαντικά, ενώ τα θεμελιώδη μεγέθη τους έχουν βελτιωθεί όσο και αν ο κίνδυνος υψηλότερων πληρωμών τόκων παραμένει ,λόγω του υψηλού ακόμη, δημόσιου χρέους», τονίζουν στη «Ν» οι ίδιες πηγές. «Οι καιροί έχουν αλλάξει», προσθέτουν.

Ο Πάτρικ Μπάρμπε, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Neuberger Berman, εξηγεί ότι «το συνολικό πλαίσιο για την περιφέρεια είναι πιο ευνοϊκό. Οι χώρες του Νότου έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες σχετικά με τους δημοσιονομικούς στόχους και τη μείωση του  ελλείμματος και έχουν επωφεληθεί από υψηλότερη ανάπτυξη από πολλές χώρες του πυρήνα της ευρωζώνης».

Και δεν είναι μόνο η Γερμανία που έχει το πρόβλημα με τα ομόλογα, αλλά και η Γαλλία, η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης. Οι αποδόσεις των δεκαετών γαλλικών κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί πάνω από αυτές της Ισπανίας και τώρα βρίσκονται μόνο τρεις μονάδες βάσης κάτω από αυτές της Ελλάδας. «Μέχρι πρόσφατα, το στοίχημα για τη σύγκλιση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων στην Ευρώπη ήταν μια χαμένη πρόταση, που διατηρούνταν ζωντανή μόνο χάρη στην προθυμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να στηρίξει τις φτωχότερες οικονομίες με σχεδόν μηδενικά επιτόκια και μια πλημμύρα φθηνού χρήματος. Τώρα, τα πράγματα αλλάζουν», τονίζουν ευρωπαίοι διπλωμάτες στις Βρυξέλλες .

Η γαλλική La Tribune,σε κύριο άρθρο της κάνει μάλιστα λόγο για «ακαταμάχητη άνοδο της Ελλάδας, ως του ανερχόμενου «έθνους νεοσύστατων επιχειρήσεων» στην Ευρώπη. « Η Αθήνα έχει τη δυνατότητα να γίνει το νέο Βερολίνο, το νέο «καυτό σημείο» στην Ευρώπη», γράφει η γαλλική οικονομική εφημερίδα.

Πηγή: naftemporiki.gr

Διαβάστε επίσης: Μονακό: Στη μαύρη λίστα της ΕΕ για «μαύρο χρήμα»