«Φρένο» για 6ο συνεχόμενο μήνα πάτησε ο ετήσιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ, ο οποίος επιβραδύνθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021, σε μια εξέλιξη που μπορεί να οδηγήσει την ομοσπονδιακή τράπεζα σε μικρότερες αυξήσεις επιτοκίων και σε ταχύτερη ολοκλήρωση του κύκλου σύσφιγξης.
Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία της αμερικανικής στατιστικής υπηρεσίας, ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 6,5% τον Δεκέμβριο του 2022 έναντι 7,1% τον Νοέμβριο, επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες των ειδικών για περαιτέρω αποκλιμάκωση του πληθωριστικού φαινομένου.
Την ίδια ώρα, σε μηνιαία βάση, δηλαδή σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, ο δείκτης τιμών υποχώρησε κατά 0,1%, στην πρώτη αρνητική επίδοση έπειτα από τέσσερις διαδοχικούς ανοδικούς μήνες. Μάλιστα, πρόκειται για τη μεγαλύτερη μείωση από το ξέσπασμα της πανδημίας του κορωνοϊού (από τον Απρίλιο του 2020).
Εξαιρώντας τους ευμετάβλητους κλάδους των τροφίμων και της ενέργειας, ο λεγόμενος «σκληρός» δείκτης αυξήθηκε κατά 5,7% σε ετήσιο επίπεδο και κατά 0,3% σε μηνιαίο επίπεδο (εντός των ορίων πρόβλεψης των αναλυτών).
Σήμα οπισθοχώρησης από τη Fed;
Όλα τα παραπάνω στοιχεία, όπως είναι εύλογο, αναμένεται να επηρεάσουν άμεσα τη νομισματική πολιτική της Federal Reserve, η οποία εδώ και μήνες δίνει «μάχη» για την αναχαίτιση του πληθωρισμού (έφθασε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 41 ετών).
Βλέποντας ότι το φαινόμενο παρουσιάζει τάσεις σταθερής αποκλιμάκωσης, η κεντρική τράπεζα δεν αποκλείεται να περιορίσει τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων στην προσεχή συνεδρίαση της 2ης Φεβρουαρίου.
Ας σημειωθεί ότι, αυτήν τη στιγμή, το βασικό επιτόκιο της Fed κυμαίνεται στο εύρος 4,25% – 4,5%. Οι αναλυτές πλέον, αν και περιμένουν περαιτέρω άνοδο των επιτοκίων, εκτιμούν ότι η επόμενη παρέμβαση θα είναι μεγέθους μόλις 25 μονάδων βάσης –και όχι 50 ή 75 μ.β., όπως συνέβαινε τους προηγούμενους μήνες.
Κι αυτή η εξέλιξη, οπωσδήποτε, δύναται να λειτουργήσει ενθαρρυντικά για οικονομία, ομόλογα και μετοχές, οι οποίες κατά παράδοση εχθρεύονται τον υψηλό πληθωρισμό και τα αυξημένα επιτόκια.
«Η αγορά παραμένει αισιόδοξη για την πληθωριστική κατάσταση. Ο πληθωρισμός έχει αρχίσει να μειώνεται και οι περισσότεροι αναμένουν ότι η Fed θα σταματήσει σύντομα να αυξάνει τα επιτόκιά της» επισημαίνει ο Πίτερ Μπούκβαρ, αναλυτής της Bleakley Financial Group.
Δεν είναι τυχαίο ότι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ υπαναχωρεί στο 3,5%, καταγράφοντας πτώση πέντε μονάδων σε σχέση με την Τετάρτη και απέχοντας παρασάγγας από τα πρόσφατα υψηλά του Οκτωβρίου (4,2%).
Από την άλλη πλευρά, πάντως, πολλά στελέχη της κεντρικής τράπεζας έχουν αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο τα επιτόκια να συνεχίσουν να αυξάνονται, υπερβαίνοντας το ψυχολογικό όριο του 5%. Αυτή η εκτίμηση εδράζεται στο γεγονός ότι οι συνθήκες στην αγορά εργασίας παραμένουν «σφιχτές», κάτι που δεν ευνοεί την αναχαίτιση του πληθωρισμού.